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2025年金融风险管理师主权财富基金的久期缺口管理策略专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师主权财富基金的久期缺口管理策略

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师主权财富基金的久期缺口管理策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、主权财富基金在进行久期缺口管理时，主要目标是什么？

A、最大化短期收益

B、确保资产久期与负债久期相匹配

C、完全消除市场风险

D、增加投资组合的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期缺口管理的核心目标是使资产久期与负债久期相匹配，

从而降低利率波动对基金净值的影响。A选项追求短期收益可能偏离长期稳健目标；C

选项完全消除市场风险不现实；D选项流动性管理是独立于久期管理的另一维度。知识

点：久期缺口管理的基本原理。易错点：将久期管理与流动性管理混淆。

2、当主权财富基金的资产久期大于负债久期时，利率上升会对基金净值产生什么

影响？

A、净值上升

B、净值下降

C、净值不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。资产久期大于负债久期时，利率上升会导致资产价值下降

幅度超过负债，从而拉低净值。A选项与实际效应相反；C选项忽略了久期不匹配的影

响；D选项错误，因为影响方向是确定的。知识点：久期缺口与利率风险的关系。易错

点：混淆利率变动对不同久期资产的影响方向。

3、主权财富基金调整久期缺口时，最常用的金融工具是？

A、股票

B、期货

C、利率互换

D、大宗商品

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换是调整久期缺口的高效工具，通过固定利率与浮

动利率的交换改变资产或负债的久期特征。A、D选项与利率风险无关；B选项期货虽

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可对冲但成本较高且灵活性不足。知识点：久期管理工具的选择。易错点：忽视利率互

换在久期调整中的核心作用。

4、主权财富基金的久期缺口管理策略通常属于哪种风险管理范畴？

A、信用风险管理

B、流动性风险管理

C、市场风险管理

D、操作风险管理

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期缺口管理主要针对利率波动引发的市场风险。A、B、D

选项分别对应其他风险类型，与久期管理无直接关联。知识点：风险管理的分类。易错

点：将久期管理与流动性管理混淆。

5、当主权财富基金预期利率将下降时，合理的久期调整策略是？

A、缩短资产久期

B、延长资产久期

C、保持久期不变

D、增加负债久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率下降时，延长资产久期可放大资产价值上升幅度，提

升基金净值。A、C选项错失收益机会；D选项增加负债久期会加剧净值波动。知识点：

久期策略与利率预期的关系。易错点：忽视利率预期对久期调整方向的影响。

6、主权财富基金久期缺口管理中，“免疫策略”的核心目的是？

A、完全对冲所有风险

B、确保资产与负债价值同步变动

C、追求超额收益

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。免疫策略通过匹配资产与负债久期，使利率变动对两者的

影响相互抵消。A选项不现实；C、D选项与免疫策略目标无关。知识点：免疫策略的

原理。易错点：将免疫策略与完全对冲混淆。

7、主权财富基金在新兴市场投资时，久期管理需额外考虑什么因素？

A、汇率风险

B、政治风险

C、流动性风险

D、以上都是

【答案】D

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【解析】正确答案是D。新兴市场投资需综合考量汇率、政治及流动性风险，这些

因素会放大久期管理的复杂性。A、B、C选项均不全面。知识点：新兴市场久期管理

的特殊性。易错点：忽视多因素叠加的影响。

8、主权财富基金久期缺口管理中，“