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2025年金融风险管理师外汇期货对冲外汇敞口的计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师外汇期货对冲外汇敞口的计算专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师外汇期货对冲外汇敞口的计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、一家美国公司预计3个月后收到100万欧元，为对冲欧元贬值风险，该公司应

采取的外汇期货操作是？

A、买入欧元期货合约

B、卖出欧元期货合约

C、买入美元期货合约

D、卖出美元期货合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。该公司未来将收到欧元，面临欧元贬值风险，因此应卖出

欧元期货合约锁定汇率。A选项会放大风险；C和D选项与标的资产不匹配。知识点：

空头对冲策略。易错点：混淆多头/空头对冲的适用场景。

2、外汇期货对冲中，基差风险主要来源于？

A、期货价格与现货价格的波动差异

B、交易手续费成本

C、保证金追缴要求

D、合约流动性不足

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险指期货与现货价格变动不一致导致的风险，是外

汇期货对冲的核心风险。B、C、D属于操作风险范畴。知识点：基差风险定义。易错

点：将基差风险与流动性风险混淆。

3、当外汇期货合约到期日与风险敞口暴露时间不匹配时，对冲效果会？

A、完全无效

B、产生时间错配风险

C、提高对冲精度

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间错配会导致期货与现货头寸的期限不一致，影响对冲

效果。A选项过于绝对；C与事实相反；D与题干无关。知识点：期限匹配原则。易错

点：忽视时间维度对对冲效果的影响。

4、交叉汇率对冲适用于以下哪种情况？

A、直接对冲本币与外币风险

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B、对冲两种非本币之间的汇率风险

C、对冲利率风险

D、对冲商品价格风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。交叉汇率对冲专门用于非本币货币对之间的风险对冲。A

属于直接对冲；C、D属于其他衍生品应用场景。知识点：交叉汇率对冲场景。易错点：

混淆直接对冲与交叉对冲的适用条件。

5、外汇期货对冲比率的最优值通常取决于？

A、企业风险偏好

B、期货与现货价格的相关性

C、交易员经验

D、监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。最优对冲比率由期货与现货价格的相关系数和波动率决定。

A、C、D属于辅助因素。知识点：最小方差对冲比率。易错点：主观臆断对冲比率。

6、当预期本币升值时，进口商应如何使用外汇期货？

A、买入本币期货

B、卖出本币期货

C、买入外币期货

D、持有现金观望

【答案】B

【解析】正确答案是B。进口商未来需支付外币，本币升值有利，但为锁定成本应

卖出本币期货。A会放大风险；C方向错误；D放弃对冲。知识点：进口商对冲策略。

易错点：混淆进出口商的对冲方向。

7、外汇期货对冲中，滚动对冲策略主要用于解决？

A、基差风险

B、流动性风险

C、长期风险敞口的对冲

D、短期投机需求

【答案】C

【解析】正确答案是C。滚动对冲通过连续展期覆盖长期风险敞口。A、B属于其他

风险类型；D属于投机行为。知识点：滚动对冲机制。易错点：将滚动对冲与短期交易

混淆。

8、当外汇期货市场出现反向市场时，对冲者应？

A、增加期货头寸

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B、减少期货头寸

C、提前平仓

D、保持头寸不变

【答案】B

【解析】正确答案是B。反向市场（期货价格现货）可能预示不利变动，应适度

减少头寸。A会放大风险；C可能过早；D忽视市场信号。知识点：反向市场应对。易

错点：机械执行对