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2025年金融风险管理师期权压力测试与情景分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权压力测试与情景分析专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师期权压力测试与情景分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期权压力测试中，当市场出现极端波动时，以下哪种希腊字母最能衡量期权

价格对波动率变化的敏感性？

A、Delta

B、Gamma

C、Vega

D、Theta

【答案】C

【解析】正确答案是C。Vega衡量期权价格对标的资产波动率变化的敏感性，在压

力测试中尤其重要。Delta衡量对标的资产价格变化的敏感性，Gamma衡量Delta的

变化率，Theta衡量时间衰减。知识点：期权希腊字母的应用。易错点：容易混淆Vega

和Gamma的作用。

2、情景分析中，历史情景法与假设情景法的主要区别在于？

A、计算复杂度

B、数据来源

C、适用范围

D、结果准确性

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史情景法基于过去真实发生的市场事件，而假设情景法

基于虚构但可能发生的极端情况。其他选项都是次要差异。知识点：情景分析方法分类。

易错点：容易忽略数据来源这一本质区别。

3、在期权压力测试中，以下哪种情况最可能导致Gamma风险急剧上升？

A、波动率下降

B、接近到期日

C、深度价内

D、深度价外

【答案】B

【解析】正确答案是B。接近到期日时，期权的Gamma值会显著增加，导致Delta

对标的资产价格变化更加敏感。知识点：期权风险特征。易错点：容易忽视时间因素对

Gamma的影响。

4、压力测试中，反向压力测试的主要目的是？

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A、验证模型准确性

B、识别导致机构破产的情景

C、评估日常风险

D、优化投资组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。反向压力测试从结果倒推，找出可能导致重大损失的具体

情景。知识点：压力测试类型。易错点：容易与传统压力测试混淆。

5、在期权组合的压力测试中，相关性突变通常会影响？

A、单一期权价值

B、组合整体风险

C、波动率微笑

D、时间价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。相关性变化主要影响多资产期权组合的整体风险特征。知

识点：组合风险管理。易错点：容易忽视相关性对组合的影响。

6、情景分析中，最极端的压力情景通常基于？

A、历史最大波动

B、监管要求

C、理论模型

D、专家判断

【答案】A

【解析】正确答案是A。最极端情景通常参考历史最严重的市场危机事件。知识点：

情景构建方法。易错点：容易过度依赖理论模型。

7、期权压力测试中，Vega风险在哪种市场环境下最为显著？

A、平稳市场

B、高波动市场

C、趋势市场

D、震荡市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。高波动环境下，Vega风险对期权价格的影响最为明显。知

识点：波动率风险。易错点：容易忽视市场环境对风险的影响。

8、压力测试结果的应用不包括？

A、资本充足性评估

B、风险限额设定

C、日常交易决策

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D、应急预案制定

【答案】C

【解析】正确答案是C。压力测试主要用于极端情况下的风险管理，而非日常交易。

知识点：压力测试应用。易错点：容易混淆压力测试与日常风险管理工具。

9、在期权压力测试中，跨式组合的主要风险暴露是？

A、方向性风险

B、波动率风险

C、时间风险

D、相关性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨式组合主要受波动率变