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证券研究报告

基础化工周报：VA、VE价格止跌反弹

大化工首席分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@

石化化工分析师：周少玟

执业证书编号：S0600525070005

联系方式：zhoushm@

2025年11月2日

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投资要点

◼【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18414/14293/13341元/吨，环比分别+214/+7/-108元/吨，

纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5400/2279/1918元/吨，环比分别+301/+94/-293元/吨。

◼【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1296/3934/535/4057元/吨，环比分别-

68/+157/+4/+109元/吨。②本周聚乙烯均价为7423元/吨，环比-18元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理

论利润分别为947/1575/-103元/吨，环比分别+53/-19/-109元/吨。③本周聚丙烯均价为6600元/吨，环比-80元/吨，

PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-173/1225/-279元/吨，环比分别-189/-64/-155元/吨。

◼【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2151/1615/3943/2330元/吨，环比分别-3/+19/+36/-81元

/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为121/-69/-151/80元/吨，环比分别-19/+13/+17/-74元/吨。

◼【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。

◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原

材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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目录

1.基础化工周度数据简报

2.基础化工周报

3.风险提示

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1.基础化工周度数据简报

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1.基础化工周度数据简报

基础化工周度数据简报

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