金融产品周报：权益ETF系列：市场短期有调整需求，但空间相对有限.pdfVIP

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金融产品周

权益ETF系列：市场短期有调整需求，但空2025年11月02日

间相对有限

证券分析师芦哲

增持（维持）执业证书：S0600524110003

[Table_Tag]luzhe@

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事件

证券分析师唐遥衎

◼A股市场行情概述：（2025.10.27-2025.10.31）执业证书：S0600524120016

tangyk@

◼主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：北证50（7.52%），

中证1000（1.18%），中证500（1.00%）；排名后三名的宽基指数分别为：

科创50（-3.19%），上证50（-1.12%），科创综指（-0.67%）。相关研究

《谁会是下任美联储主席？》

◼风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：巨潮小盘（1.47%），

小盘成长（1.45%），小盘价值（1.37%）；排名后三名的风格指数分别为：2025-10-31

金融(风格.中信)（-1.33%），巨潮大盘（-0.73%），大盘成长（-0.40%）。《10月FOMC：不承诺12月降息—

—2025年10月FOMC会议点评》

◼申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：电

力设备（4.29%），有色金属（2.56%），钢铁（2.55%）。排名后三名的申2025-10-30

万一级行业指数分别为：通信（-3.59%），美容护理（-2.21%），银行（-

2.16%）。

◼A股市场行情展望：（2025.11.03-2025.11.07）

◼观点：市场短期有调整需求，但空间相对有限。

◼2025年11月，宏观择时模型的月度评分是-5分，历史上该分数万得全

A指数调整的概率较大。而日历效益则显示，每年11月指数上涨的概

率较大（尤其是小微盘）。因此整体而言，我们认为11月份万得全A指

数可能会进入一个短期的调整，但调整空间相对有限，同时小微盘可能

表现会相对较好。

◼本周A股市场处于每日温和放量的状态，但结构上机构资金在引领进

攻方向，而散户资金显示在持续流出。同时情绪端每日跌停家数基本都

超过了10家，连板标的的高度也相对有限。所以后续市场进一步的上

攻，仍然需要各路资金形成共振，即短期走震荡的概率较大。

◼同时我们可以观察的到，周五的时候，领涨的行业普遍是之前已经率先

调整过的行业，所以整体反弹的性质我们认为是属于超跌反弹，暂时并

不支持持续反弹的条件。而10月各种不确定性事件都结束后，科技短

期调整的时候，资金可能会向小微盘（中证2000、北证50等）方向流

动。

◼此外，近期科技调整的原因可能有：必威体育精装版的三季报数据显示，机