食品饮料行业2026年投资策略分析报告:供需出清拐点.pdf

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投资建议:成长为先,供需出清迎拐点

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白酒加速出清,底部已现

0225Q3白酒加速出清,从次高端-地产酒-高端陆续出清。与2012-14年相比,本轮周期需求和预期的调整幅度相对较小、调整周期明

显拉长。上一轮白酒调整呈V型,行业出清速度快;本轮调整在前期更像U型,25Q3起大幅下修,单季度跌幅超过上一轮最低值,

行业进入加速调整期,动销见底,报表、库存加速出清。短期股价已反应市场悲观预期,随着行业陆续出清,板块有望震荡上行。

啤酒饮料:啤酒稳定,饮料结构繁荣

0325年啤酒出清先于白

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