2023年紧抓新能源汽车产业链反弹时机.pdfVIP

紧抓新能源汽车产业链反弹时机

核心观点：1）一季度特斯拉销量跌至第四，但是传统厂商的新能源

汽车的销售量在上升，并且速度不久。2）财报期已过，风险相对小一些。

3）前期股价调整比较多，目前股价位置是一个好的进入点。

上游碳酸锂：一季度澳矿价格小幅增长。1季度碳酸锂由于季节性

因素影响,成交惨淡,进入相对稳定状态。同期,泰利森锂精矿的价格较

去年小幅上涨3%—5%。工业级碳酸锂价格低迷重要受传统领域需求

疲软影响，并且拖累电池级碳酸锂价格一定幅度的下调。但是我们认为,

随着新能源汽车的逐步普及，电池级碳酸锂需求增速将远大于其他锂盐

产品，价格走势将相对强势。

锂离子电池材料：价格处在下降通道。未来公司业绩增长仍依赖于

新能源汽车放量所带动的巨大需求。预计2023下半年至2023年锂

电池材料销量会有较大幅度的增长，重要基于各地新能源汽车推广细则

及补贴政策的出台，以及各汽车厂商新车型的推出。此外,随着新能源汽

车的放量、国际动力电池产能向中国转移，锂电池材料各子行业的龙头

公司都将受益。

新能源：一季度锂电池产业链降价放量。6月特斯拉锂电池工厂开

工，比亚迪的锂电池工厂开始投产。四季度特斯拉的MODELX会面世,

比亚迪新车型唐会上市，宝马13也会进入中国，对产业有提振。推荐

杉杉股份（锂电池材料龙头,进入宝马电动车产业链）、新宙邦新（材料

平台公司，客户结构高端）、光宇国际（电芯龙头公司，进入北汽、广汽

供应链,下半年开始放量）。

磁材:年初至今均价同比上涨。上半年的稀土价格疲弱，导终端的

被铁硼价格在2季度环比出现下降，但同比略涨。从最近的月度数据看,

汽车、空调、手机以及笔记本等传统的“下游大户”保持稳定的同比增

速支撑需求。而一季度末,风机同比增速大幅提高成为需求的一大亮点。

电力设备。充换电站：国网全面开放电动汽车充换电设施市场；同时,

国网加快自身充换电网络建设，2023-2023年将投资2023亿元用于

充换电站建设。未来充换电站建设速度将加快。电机：国内新能源汽车

以国产电机为主,近期信质电机入股富田电机19.96%,两者有望共

同打开国内新能源电机市场，建议重点关注信质电机。充换电设备、电

机、零部件行业前景明确、估值普遍不高，建议积极配置。

整车环节:极度看好。年初政策利好，但是较多政策尚未贯彻,在3、

4月份，低于预期。习近平主席给了肯定，发展新能源汽车是发展汽车强

国的必由之，消费者教育前进一大步；各部委全面配合，各地政策、

补

贴和配套政策落地在加快,本来重视局限性开始逆转；此外,北京在供电

局、社区方面有了很细的标准，有示范作用,未来将一一贯彻。全年预

计6万辆规模。下半年很也许连续爆发。

不拟定性分析:1）国内产学研结合低于预期。2）海外销售数据低于

预期。3）政策执行力度低于预期。

一、碳酸锂:价格保持平稳，澳矿小幅上涨符合预期

（一）新能源汽车启动将推动电池级碳酸锂需求

20231季度,碳酸锂由于季节性因素影响，成交惨淡，在经历去

终的小幅下滑后，再次进入相对稳定状态。同期，泰利森锂精矿的

价格较去小幅上涨3%—5%,符合预期。

工业级碳酸锂价格低迷重要受传统领域需求疲软影响，并且拖累电

池级碳酸锂价格，导致其一定幅度的下调。但是我们认为，随着新能源

汽车的逐步启动，电池级碳酸