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2025年浙江工商大学杭州商学院《证券投资学》期末试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每小题4分，共20分）

1.证券

2.有效市场假说

3.风险厌恶

4.贝塔系数

5.资本资产定价模型

二、简答题（每小题6分，共30分）

1.简述证券市场的基本功能。

2.简述股票投资的两种基本分析方法。

3.简述投资组合理论的基本思想。

4.简述债券的主要风险种类。

5.简述什么是技术分析，并列举至少三种常用的技术分析指标。

三、计算题（每小题10分，共20分）

1.某投资者持有一种股票，其期望收益率为15%，市场组合的期望收益率为10%，市场组合的标准差为20%。该股票的贝塔系数为1.2。请根据资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的必要收益率。

2.某投资者构建了一个投资组合，包含两种股票A和B。股票A的投资金额为50,000元，期望收益率为12%；股票B的投资金额为30,000元，期望收益率为8%。请问该投资组合的期望收益率是多少？

四、论述题（每小题15分，共30分）

1.试述影响股票投资价值的因素。

2.论述个人投资者进行证券投资前应进行的准备工作和应考虑的因素。

试卷答案

一、名词解释

1.证券:指具有一定法律效力，能证明持有人有权按其规定内容取得一定经济利益的法律凭证。它是一种虚拟资本，本身不具有使用价值，但能给其持有者带来收益。

**解析思路:*定义证券的核心要素：法律凭证、证明权利、获取经济利益、虚拟资本属性。

2.有效市场假说:指在一个有效的市场中，所有证券的价格都充分、及时地反映了所有可获得的信息，因此，基于公开信息进行投资分析无法获得超额利润。

**解析思路:*核心概念是信息效率，强调价格对信息的反映速度和充分性，以及其推论——无法通过分析获得超额收益。

3.风险厌恶:指投资者在风险不变的情况下，倾向于要求更高的预期收益率来补偿承担的风险。大多数投资者都是风险厌恶者。

**解析思路:*定义风险厌恶的基本行为倾向，即在风险增加时，需要更高的回报作为补偿，这是风险与收益正相关的理论基础。

4.贝塔系数:指某证券或投资组合的收益率与市场组合收益率之间的变动相关性，衡量该证券或投资组合的系统风险（市场风险）相对于市场组合风险的敏感度。

**解析思路:*定义贝塔系数，明确其衡量的是系统风险，并通过与市场组合收益率的相对变动来量化这种敏感性。

5.资本资产定价模型:一个描述证券预期收益率与风险之间关系的模型。该模型认为，在完全市场条件下，单个证券或投资组合的预期收益率由其贝塔系数决定，即E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)是证券i的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是证券i的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

**解析思路:*描述模型的核心思想，即风险（用贝塔衡量）与预期收益率的线性关系，并给出模型的基本公式。

二、简答题

1.证券市场的基本功能:

*筹集资金功能：为政府、企业等筹资主体提供通过发行证券筹集长期、中期、短期资金的渠道，促进资本的集中和积累。

*资源配置功能：通过证券价格的变化，引导社会资金流向效益好、有发展潜力的企业和行业，实现社会资源的优化配置。

*价格发现功能：通过买卖双方的竞价过程，形成反映证券价值和市场供求关系的证券价格。

*风险分散功能：通过证券投资组合，投资者可以分散非系统性风险，提高投资的安全性。

*提供流动性功能：为证券持有者提供便捷的交易渠道，使其能够将证券转换为现金，满足支付需求或调整投资组合。

**解析思路:*从宏观和微观两个层面概括证券市场的核心作用，包括为资金需求方提供融资渠道（筹集资金），为资金供给方提供投资机会并实现资源有效配置（资源配置），通过市场交易形成价格信号（价格发现），以及通过组合投资分散风险和提高变现能力（风险分散、提供流动性）。

2.简述股票投资的两种基本分析方法:

*基本面分析：研究影响股票内在价值的各种因素，如宏观经济、行业状况、公司财务状况和经营前景等，通过分析判断股票的内在价值，并与市场当前价格进行比较，从而决定买入、持有或卖出。其核心思想是股票的长期价格会趋向其内在价值。

*技术分析：主要研究证券市场的历史价格、成交量等市场行为数据，通过图表、技术指标等方法，试图预测未来的价格走势。其核心思想是历史会重演，市场行为反映了所有已知信息。

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