【太平洋-2025研报】10月第1期：风格高低切.pdfVIP

2025年10月15日

策

略投资策略

研

究

估值与盈利周观察——10月第1期：风格高低切

市场估值分化，红利与微盘股指数居前。上周宽基指数估值分化，红

◼上证综合指数走势（近三年）利指数表现最优，创业板指表现最弱。从PE、PB偏离度的角度看，食品

饮料、农林牧渔、社会服务等行业估值较为便宜。向前看，本周市场ERP

30%

上升处于21年以来负一倍标准差附近。

22%

14%市场表现：红利、微盘股、上证指数表现最好；创业板指、科创50、

太6%深圳成指表现最弱。

平

(2%)570235

1212/1

////8/

0235/0行业表现：有色金属、煤炭、钢铁涨幅前三，传媒、电子、电力设备

洋11//51

//552/

(10%)44225

证222表现最弱。

券相对估值：创业板指/沪深300相对PE下降，创业板值/沪深300相

股对PB下降。

份证券分析师：张冬冬

有E-MAIL：zhangdd@全AERP：ERP较前一周上升，处于21年以来负一倍标准差附近。

分析师登记编号：S1190522040001

限证券分析师：吴步升指数PEGPB-ROE:红利PEG值最小，科创50风格PB-ROE值最小。

公E-MAIL：wubs@

分析师登记编号：S1190524110002

司大类行业估值：金融地产估值高于50%历史分位，原材料、设备制造、

证工业服务、交通运输、消费、科技历史估值处于50%左右及以下水平。

券

一级行业估值：各行业估值涨跌分化，非银金融、农林牧渔、家电、

研食品饮料估值处于近一年低位。

究

报热门概念：半导体、科技板块、机器人、中字头央企、大飞机等概念

告估值处于三年历史高分位。

盈利预期：各行业盈利预期整体微幅变动，传媒上调幅度最大；钢铁

下调幅度最大。

海外主要指数：上周海外主要指数涨跌分化，日经225指数表现最