10月债市调研问卷点评：投资者看多情绪上升-250929-浙商证券.pdfVIP

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债券市场专题研究报告日期：2025年09月29日

投资者看多情绪上升

——10月债市调研问卷点评

核心观点分析师：陈婷婷

执业证书号：S1230525050001

站在9月底时点展望10月，投资者对下阶段债市研判较为分化，一致预期维持中短利chentingting01@

率债和长利率债偏好，看多情绪比例有所上升。资金面、权益市场和机构行为成为投

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资者关注的核心要点，投资者对可转债和中低等级城投债偏好程度边际减弱。

1《10月十大转债》

2025.09.28

❑根据9月底发布的债市调查问卷结果，我们总结出投资者对于10月债市的四点2《“量宽价稳”的狭义流动性

主流预期：格局或持续》2025.09.28

3《日历效应看持券过节操作思

（1）投资者对于长期国债收益率上下限的预期区间较为集中，长期国债收益率依路》2025.09.27

旧呈现“上有顶下有底”状态；

（2）债市做多情绪小幅上升，认为可以开始加仓的操作显著上升，对于降准降息

预期有所分化；

（3）投资者对9月份经济的整体预期有所变化，货币政策及资金面和权益市场

表现是投资者关注的核心问题，机构行为博弈再度回到投资者关注重点；

（4）展望10月，投资者一致预期维持中短利率债并增加长利率债的偏好，对于

可转债的偏好下降。

❑风险提示

投资者样本覆盖度可能不全；投资者看法和行为可能有偏差；投资者观点可能随

市场快速切换；市场调研内容仅作为信息参考，不代表分析师具体投资意见。

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债券市场专题研究

正文目录

1投资者看多情绪上升4

2风险提示9

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债券市场专题研究

图表目录

图1：调研问卷填写人所在机构分布4

图2：10月，您认为10年国债收益率上、下限在什么点位？5

图3：10月，您认为30年国债收益率上、下限在什么点位？5

图4：您认为9月份的经济走势如何？6

图5：您认为今年下次降准、降息时点会在什么时候？6

图6：美联储已落地25bp降息，您认为其对国内债市的影响主要体现在哪些方面？7

图7