第六章基本金融工具.pptVIP

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参考答案*$30/(1.1)3 =$22.543年后$30$1/(1.1)3 =$0.753年后$1$1/(1.1)2 =$0.832年后$1$1/(1.1) = $0.911年后$1这些钱的现值你得到这些钱的时间你将得到的钱这些ATT公司股票的价值等于表中最后一列的数字相加：$25.030第29页，共40页，星期日，2025年，2月5日资产评估股票的价值

=股票所有未来红利的现值

+你未来出售股票的价格的现值问题：当你购买股票时，你并不知道该股票的未来红利和价格评估股票价值的一种方法：基本面分析，为决定一家公司的价值而对其会计报表和未来前景进行的研究0第30页，共40页，星期日，2025年，2月5日你在美林证券有一个经纪账户，你的经纪人向你推荐一只股票：新消息表明公司将会获得有高利润你会买这个公司的股票吗？A.是B.否C.读完募股章程之后D.什么是募股章程？主动学习4

举手表决调查*第31页，共40页，星期日，2025年，2月5日有效市场假说有效市场假说(EMH)：

认为资产价格反映了关于一种资产价值的所有公开的、可获得的信息的理论。0第32页，共40页，星期日，2025年，2月5日有效市场假说的含义1. 股票市场是信息有效的：

每种股票价格反应了有关公司价值的所有可获得的信息2. 股票价格应该是随进行走的：

只有改变公司价值的市场感觉的新闻才能改变股票价格。但新闻是不可预期的，所以股票价格的变动也是不可预期的3. 系统性地胜过市场是不可能的。当你得到新闻的时候，共同基金的管理者早已对此作出反应0第33页，共40页，星期日，2025年，2月5日指数基金与管理基金指数基金是一种按照既定股票指数购买所有股票的共同基金积极管理的共同基金的目标是只购买最好的股票积极管理基金收取的费用比指数基金要高有效市场假说（EMH）意味着积极管理的基金的收益不可能一直大于指数基金的收益0第34页，共40页，星期日，2025年，2月5日指数基金与管理基金0.5501.27212.510.3标准普尔小型股600指数（指数基金）小型管理基金.5351.45810.98.1标准普尔中型股400指数（指数基金）中型管理基金.3511.0206.2%5.9标准普尔500指数(指数基金)大型管理基金2006年花费比例2001-2006年收益第35页，共40页，星期日，2025年，2月5日?2009South-Western,apartofCengageLearning,allrightsreservedCHAPTER基本金融工具基本金融工具第六章基本金融工具第1页，共40页，星期日，2025年，2月5日本章我们将探索这些问题的答案:什么是“现值”？我们怎么用它来比较不同时点的货币量？为什么人们是风险厌恶的？风险厌恶的人们如何用保险和多样化来管理风险？什么决定资产的价值？什么是“有效市场假说”？为什么赢得市场是不可能的？

*第2页，共40页，星期日，2025年，2月5日介绍金融体系协调储蓄与投资金融体系的参与者考虑不同时间的资源配置和风险管理，由此做出决策金融学研究人们如何在某一时期内做出关于配置资源和应对风险的学科0第3页，共40页，星期日，2025年，2月5日现值:衡量货币的时间价值我们用现值来比较不同时点上的货币量未来货币量的现值：用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量相关概念:

货币量的未来值：在现行利率既定时，现在货币量将带来的未来货币量0第4页，共40页，星期日，2025年，2月5日例1:一个简单的存款以5%的利率在银行存款$100，这笔钱的未来值是多少？N年以后，FV=$100(1+0.05)N3年以后，FV=$100(1+0.05)3=$115.762年以后，FV=$100(1+0.05)2=$110.251年以后，FV=$100(1+0.05)=$105.000第5页，共40页，星期日，2025年，2月5日以5%的利率在银行存款$100，这笔钱的未来值是多少？N年以后,FV=$100(1+0.05)N在这个例子中，100美元是现值(PV)FV=