中南大学资本运营战略攻略.pptxVIP

;第1章资本与资本市场;1.1资本;资本的组成;资产是资本的体现形态;资本的新概念;;

;中国资本市场特征;2861;我国企业债券和股票发行规模对比;股权分置下的内忧外患;1.3资本运行;资本运行和生产经营的关系;资本运行的分类：;第2章中小企业融资与风险资本;0-1年资金主要起源形式;2-4年资金主要起源形式;5年以上资金主要起源形式;债务融资百分比变化;;政府部门;设置专门的中小企业银行

建立中小企业发展基金

建立高科技中小企业风险投资体系

完善中小企业信用担保体系

建立创业板和场外交易市场，培育风险资本

发展票据业务和同业拆借

加强银行方面的中小企业金融服务

建立含有独立性、按市场运作的咨信评估和项目评估机构;2.2风险投资的内涵;;2.2.2美国风险投资基金的特点;2.2.3国际上风险资本的三种主要存在形式：;2.2.4风险投资与股市、银行信贷筹资的比较;2.3风险投资运作的三个主体和四个阶段;2.3.1融资;2.3.2投资;2.3.3管理增值;2.3.4退出;风险投资的流程图;2.4风险投资在我国的发展;2.5企业怎样申请风险投资;第3章企业改制与上市;3.1西方国家的“公有化”与“私有化”;其它国家的“国营化”与“私有化”;我国的“国营化”历史;3.2我国国有企业的改革与改制;3.3股票发行与上市条件;;3.5买壳上市;工作程序;3.6境外上市的优缺点;3.7企业怎样选择上市地点;3.8中小企业到海外上市的取决条件;第4章企业并购;;4.1.2并购的类型：;要约收购;委托书收购;4.2西方并购理论;4.3并购的战略;（1）纵向一体化战略;（2）横向集中战略;（3）中心式多角化战略;（4）复合多角化战略;4.4并购决议;4.4.2支付方式的选择;（2）股票收购;（3）综合证券收购;4.4.3并购的风险分析;4.4.4并购成本分析;4.4.5对并购企业的价值评估;方法一：成本法;方法一：成本法;方法二：市价法;方法三：基本估价法;方法四：股东价值分析法

（雷珀波特模型）;预测5年－的现金流量

FCFt=St×Pt(1－T)－(St－St-1)×(Ft+Wt)

S：年销售额

P：销售利润率

T：税率

F：销售额增长一元需追加的固定资本投资

W：销售额增长一元需追加的营???资本投资;方法五：市场价值法

（市盈率模型）;方法六：可比企业法;;对于上市企业或拟上市企业而言：

该值越高，表明市场投资者对企业认可程度高，企业市场形象好；

但普通首发股企业的EV/EBITDA相对同类企业会有折扣。

对于拟收购或投资的目标企业而言：

该值越低，对我司越有利，表明目标企业价值被低估或投资价值尚未被市场挖掘。

在利用该乘数指标时不能绝对化，更应考虑企业的业务增长潜力及投资风险。

;企业家价值

“先烈”还是“先驱”

褚时健（红塔山18年为国家创造的利税991亿，红塔山的品牌价值400多亿）

李经纬（健力宝给三水市政府上交28个亿的利润）

柳传志

何享健

国有资本退出的三大渠道之一;MBO的内涵：;目前我国企业MBO中的难点;MBO的中外对比;;著名咨询企业对并购成功的统计;;并购价值的研究历史;4.6.2并购后的整合;第86页