对冲基金及其交易策略.pptVIP

对冲基金及其交易策略第1页，共24页，星期日，2025年，2月5日一、对冲基金1、何为对冲基金对冲基金（hedgefund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financialfutures）和金融期权（financialoption）等金融衍生工具（financialderivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exemptmarket)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。第2页，共24页，星期日，2025年，2月5日2、对冲基金新概念经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，HedgeFund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于必威体育精装版的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。第3页，共24页，星期日，2025年，2月5日3、对冲基金发展史A发展轨迹人物地位业绩旗下基金及经理20世纪40-70年代阿尔弗雷德.温斯洛.琼斯鼻祖1949年创立第一只对冲基金，1968年累计回报率5000%开创了多经理人竞争结构70-90年代迈克尔.斯坦哈特三巨头之短线杀手1967年至1995年公司获利361%，这个业绩是同时期纽交所的36倍，亏损3次！8万2千分之一的概率斯坦哈特-范-博考维奇基金弗兰克.席鲁夫(货币分析模型的创立者）70-90年代乔治.索罗斯三巨头之金融大鳄1969年创立双鹰基金，78年改名量子基金。狙击英镑赚了10亿美金；而泰铢狙击战则引发了亚洲金融危机。量子基金斯坦利.德鲁肯米勒70-90年代朱利安.罗伯逊三巨头之选股高手挑战学术界关于选股者不能战胜市场的论断老虎基金约翰.格里芬第4页，共24页，星期日，2025年，2月5日对冲基金发展史B发展轨迹人物地位业绩旗下基金及经理70-90年代海默.威玛宏观商品流派开创者从超越经济计量转为趋势分析第一人。1980年，赚了4200万美金，发给员工1300万美元，世界500强58名！迈克尔.马库斯、布鲁斯.科夫勒80-90年代布鲁斯.科夫勒宏观商品流派三新秀之一开创“货币套利”的交易模式，1977-1987年期间年平均收益80%卡克斯顿对冲基金80-90年代保罗.都铎.琼斯宏观商品流派三新秀之一擅长交易心理学，成功预测1987年华尔街崩盘。都铎投资公司80-90年代路易士.培根宏观商品流派三新秀之一运用商品公司的交易方式进行宏观投资，1987年同样大赚一笔，成功预测伊拉克战争后的市场走势。摩尔资本管理公司第5页，共24页，星期日，2025年，2月5日对冲基金发展史C发展轨迹人物地位业绩旗下基金及经理20世纪90年代约翰.梅利韦瑟债券基金第一只将风险进行数理量化，1996年回报率40.8%；但是1997年债券危机中，他的风险管理模型失效了，主要原因是其对风险的准确衡量度要求太高。长期资本管理公司埃里克.罗森菲尔德20世纪90年代大卫.斯文森捐赠基金最先见大学捐赠基金投资于对冲基金，其他大学之后纷纷效仿，2005年耶鲁基金140亿规模，其中78亿来自于他的投资。耶鲁捐赠基金20世纪90年代汤姆.斯泰尔事件驱动型对冲基金开创事件驱动型对冲基金，从导致现有市场价格错误的事件中获益，02年80亿规模4年后翻了一番，160亿！法拉龙资本管理公司20世纪90年代詹姆斯.西蒙斯量型对冲基金数学家、密码破译家、翻译专家加盟，大奖章基金是迄今为止最成功的的一只对冲基金。08年金融危机，该基金上涨160%，西蒙斯本人年收入超过10亿美元。文艺复兴科技公司旗舰产品-大奖章基金彼得.布朗、罗伯特.默瑟第6页，共24页，星期日，2025年，2月5日对冲基金发展史D发展轨迹人物地位业绩旗下基金及经理20世纪90年代戴维.肖量型对冲基金数学家科学家加入公司团队，数学家是建模高手，用机器算股票价格。1995年每日成交额占纽交所5%以上。肖氏对冲基金21世纪初阿尔法工厂时代肯尼斯.格里芬多策略基金06-07年大量收购倒闭基金，07年用7年时间资产规模从20亿剧增至130亿，个人收入仅次于西蒙斯排第二。08年濒临破产，没有用纳税人一分钱度过难关！大本营投资集团21世纪初阿尔法工厂时代尼克.马奥尼斯多策略基金阿尔法值工厂的榜样，多策略混合投资分散风险，近期侧重能源行业投资。