理财公司监管“质大于量”.docx

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理财公司监管“质大于量”

一是资产配置：规范投向资管产品、非标的行为，特别是借道保险资管配置的高息存款、理财直融工具等非标资产。

二是收益调节：理财平滑收益的方式将迎来常态化监管，比如通过产品间交易获利、违规使用摊余成本法、用信托计划平滑收益等行为或被计入扣分项。

在理财公司逐渐分化的背景下，未来行业格局或生变。本次理财评级监管将对行业格局产生较大的影响，国有大行理财公司的投资风格一向稳健，较为符合监管导向，有望最先受益，未来有望获得较高的监管评级，从而优先获得部分业务试点的机会，规模也将保持行业前列。

与此同时，股份制银行和城商行、农商行理财公司的投资风格分化较大，部分公司或转为稳健，资产配