医药生物行业投资策略周报：从银屑病治疗实践变迁看自免药物的迭代升级【25年10月】.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|医药生物

证券研究报告

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医药生物行业行业评级买入

前次评级买入

从银屑病治疗实践变迁看自免药物的迭代报告日期2025-09-28

[Table_PicQuote]

升级相对市场表现

[Table_Summary]20%

核心观点：13%

6%

⚫从银屑病治疗实践变迁看自免药物的迭代升级。银屑病具体病因尚未0%

09/2412/2402/2505/2507/2509/25

完全明确，其病理核心是免疫系统的异常反应，白细胞介素23（IL-23）-7%

和辅助性T细胞17（Th17）细胞相关的免疫通路是银屑病发病的核心-14%

医药生物沪深300

机制。银屑病系统治疗的传统药物包括甲氨蝶呤、环孢素、维A酸类

（retinoids）、糖皮质激素等药物。《中国银屑病诊疗指南（2023版）》，

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指出，目前临床已证实生物制剂疗效优于既往传统治疗，且银屑病长期分析师：罗佳荣

管理需要安全持久且方便快捷的治疗药物，口服小分子药物因其机制SAC执证号：S0260516090004

较为明确，剂型方便，有望成为银屑病患者的新选择。SFCCENo.BOR756

⚫A股行情回顾。本周医药整体跑输大盘。本周医药指数下跌2.20%，021

万得全A指数上涨0.25%，医药指数整体跑输万得全A指数2.45pct。luojiarong@

个股涨跌幅方面，本周涨幅前五分别为向日葵（+57.86%）、奥浦迈分析师：李桠桐

（+23.89%）、信立泰（+15.81%）、华兰股份（+15.08%）、*ST苏吴SAC执