我国东西部融资租赁发展对实体经济投资有效性研究.pdfVIP

摘要

融资租赁利用贸易、金融和服务于一体的优势，成为当今企业的一种重要融

资手段，缓解了我国中小企业存在的“融资难”、“融资贵”的问题。2015年，

国务院出台《关于加快融资租赁行业发展的指导意见》，融资租赁行业迎来了第

二波高速发展时期。在此期间，由于我国不同区域经济发展速度和发展结构存在

差异，高速发展的融资租赁对我国东西部实体经济投资的影响也呈现出不同的状

态。因此，本文将对融资租赁在我国东西部实体经济投资的有效性方面进行探讨。

本文将从融资租赁的融资属性和融物属性两个方面展开讨论，对我国东西部

分别进行论证。数据上，我们采用2015年至2021年已公布的各省份宏观季度数

据。在融资方面，我们构建双向固定效应回归模型，通过交叉项的形式探讨东西

部各省份融资租赁和银行信贷之间的关系；在融物方面，我们构建面板向量自回

归模型（PVR模型），通过脉冲响应和方差分解等方式来探讨东西部各省份融

资租赁对实体投资的影响。

通过实证研究，我们综合得出如下结论：我国东部省份融资租赁的融资属性

占据主导地位，而西部省份融资租赁的融物属性占据主导地位，在促进实体经济

投资的有效性上，西部强于东部。

关键词：融资租赁，实体经济投资，固定效应模型，PVAR模型

I

ABSTRACT

Withtheadvantageofintegratingtrade,finance,andservice,financeleasehas

becomeanimportantfinancingmeansfortoday’senterprises,whichhasalleviatedthe

issuesofdifficultfinancingandexpensivefinancingexistingamongsmalland

medium-sizedenterprisesinChina.SincetheStateCouncilissuedthe“Guiding

OpinionsonAcceleratingtheDevelopmentofFinanceLeaseIndustry”in2015,the

financeleaseindustryhasusheredinthesecondperiodofrapiddevelopment.During

thisperiod,becauseofthedifferencesintheeconomicdevelopmentspeedand

structureindifferentregionsofChina,theinfluenceoftherapidlydevelopingfinance

leaseoninvestmentintherealeconomyintheeastandwestofChinaalsopresents

differentstates.Therefore,thispaperwilldiscusstheeffectivenessofthefinancelease

oninvestmentintherealeconomyintheeastandwestofChina.

Thispaperconductsadiscussionfromthetwoaspectsofthefinancingattribute

andtheassetsleasingattributeandmakesademonstrationfortheeastandwestof

Chinarespectively.Intermsofdata,weusethepublishedmacroquarterlydataof

eachprovincefrom2015to2021.Intermsoffinancing,weconstructatwo-way

fixed-effectregressionmodeltoexploretherelationbetweenthefinanceleaseand

bankcred