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2025-09-28 发布于上海
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证券市场的投资者结构变化

站在证券市场的交易大厅里，我常想起二十年前的场景：散户大厅里挤着看红绿数字跳动的大爷大妈，键盘敲击声和互相打听”消息”的喧哗声混作一团；而如今的营业部里，更多是穿着职业装的理财经理在电脑前分析财报，客户捧着《价值投资》的书慢慢翻页。这种肉眼可见的变化，背后是中国证券市场投资者结构二十余年的深刻变迁。从”散户市”到”机构市”的渐变，从”追涨杀跌”到”价值发现”的理念迭代，投资者结构的每一次调整，都像一根隐形的线，牵引着市场生态的进化方向。

一、投资者结构的历史底色：从”散户主导”到”多元萌芽”

1.1市场初期的”散户浪潮”（市场发展早期阶段）

中国证券市场的起点，几乎