营运资本管理 (2).pptVIP

现金的日常控制现金收支两条线管理:比如禁止“坐支”现金流动同步化：收支同步收款管理:集中银行、锁箱系统等付款管理：浮游量、汇票代替支票支付、工资支付方式、使用零余额账户等第28页，共83页，星期日，2025年，2月5日第十章流动资产管理营运资本管理短期资产管理现金管理短期金融资产管理（略）应收账款管理存货规划及控制第29页，共83页，星期日，2025年，2月5日持有短期金融资产的动机以短期投资作为现金的替代品以短期投资取得一定的收益短期金融资产管理的原则与内容理智投资原则分散投资原则安全性、流动性与盈利性相均衡原则短期金融资产管理短期金融资产，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的，包括股票、债券、基金等。第30页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产管理短期金融资产的种类短期国库券大额可转让定期存单货币市场基金商业票据证券化资产第31页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产的种类短期国库券短期国库券一般期限在一年以下，多为三个月或六个月，也有一年期的。1994年我国财政部首次发行了半年和一年的短期国库券第32页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产的种类大额可转让定期存单1961年，为了使存单更具流动性并使之对投资者更具吸引力，花旗银行（Citibank）发行了第一张大额（10万美元以上）可在二级市场上转卖的可转让的存单。我国在1980年以来，主要的国有商业银行吸收和仿效外国的经验，开始发行大额可转让定期存单以扩大存款业务。我国的对城乡居民个人发行的大额可转让定期存单，面额有l万元、2万元、5万元对企业、事业单位发行的大额可转让定期存单，面额有50万元、100万元、500万元期限为3个月、6个月、12个月历史面额期限第33页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产的种类货币市场基金货币市场基金最早创于1972年的美国我国2004年8月颁布了第一个《货币市场基金管理暂行规定》货币市场基金可以投资于以下金融性资产：现金；一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债券期限在一年以内(含一年)的债券回购期限在一年以内(含一年)的中央银行票据等货币市场基金不能用于下述金融金融工具的投资股票可转换债券剩余期限超过三百九十七天的债券信用等级在AAA级以下的企业债券货币市场基金是指投资于货币市场上的短期有价证券的一种基金。第34页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产的种类商业票据是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。第35页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产的种类证券化资产证券化资产就是实施了资产证券化的资产。流程首先发起人把证券化资产出售给一家特设信托机构（SpecialPurposeVehicle，简称SPV），或者由SPV主动购买可以证券化的资产，由SPV将这些资产汇集成资产池（AssetPool），并以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券，为了提高资产支持证券的等级，SPV常常还会在发行之前聘请证券评级机构对资产支持证券（Asset-BackedSecuritization）进行信用评级，最后再由证券承销商把有资产支持的证券销售给投资者我国资产证券化的发起人一般为银行或资产管理公司（如信达、长城、华融与东方等资产管理公司）。2007年全面爆发的次贷危机表明，这种创新金融工具所隐藏的风险也是不容忽视的。--房地产抵押贷款第36页，共83页，星期日，2025年，2月5日短期金融资产的投资组合决策三分组合模式1/3投资于风险较大的有发展前景的成长性股票；1/3投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券；1/3投资于中等风险的有价证券。风险与收益组合模式同等风险的证券，选择报酬高的；同等报酬的证券，选择风险低的；选择风险呈负相关的证券进行投资组合，以便分散掉证券的非系统性风险。期限搭配组合模式长期不用的资金进行长期投资，以获得较大的投资收益；近期要使用的资金，投资于风险较小、易于变现的有价证券；通过期限搭配，使现金流入与流出的时间尽可能接近，降低由于到期日不同而造成的机会成本。第37页，共83页，星期日，2025年，2月5日第十章流动资产管理营运资本管理短期资产管理现金管理短期金融资产管理应收账款管理存货规划及控制第38页，共83页，星期日，2025年，2月5日增加销售减少存货功能