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基于STATA模型分析公司治理对上市公司绩效表现的

影响

寇玉典

(武汉文理学院商学院,武汉430345)

【摘要】近年来,在复杂多变的经济环境下,公司治理、财务绩效与破产风险三者之间构成动态循环的相互作用体系,公司治理结构

影响财务绩效,而财务绩效的优劣直接决定破产风险水平,探索公司治理结构与企业财务绩效之间的紧密联系,以及公司治理在企

业破产风险预测中的关键作用,对于增强企业竞争力和可持续发展能力具有不可忽视的现实价值。论文选取2013-2017年美国357

家上市公司的面板数据为研究对象,运用STATA软件,综合多种分析方法,深入探究公司治理对上市公司财务绩效的影响机制。通

过构建模型,发现良好的公司治理结构能显著提升企业财务绩效,将公司治理变量纳入破产预测模型后,模型的预测准确率从

85.99%提升至96.88%,证明了公司治理变量对破产预测模型具有优化作用,也反映出公司治理各维度与财务绩效均存在不同程度

的正相关关系,为优化上市公司治理结构、提升企业绩效提供了有力的实证依据。

【关键词】公司治理;财务绩效;STATA模型

【中图分类号】F276.6;F275【文献标志码】A【文章编号】1673-1069(2025)04-0064-04

1引言2021年的数据分析发现,公司治理表现差的企业其财务困境

在当今复杂多变的经济环境中,企业的生存与发展面临发生的概率显著更高,而治理结构完善的企业则能够更好地

诸多挑战,破产风险时有发生。准确预测企业破产对于保护应对各种风险挑战,降低破产的可能性。

债权人和投资者利益、防范金融风险以及强化市场监管具有白重恩等[2以中国上市公司为样本,采用AltmanZ-Score

至关重要的作用。同时,公司治理作为企业内部的关键机制,模型衡量破产风险,发现公司治理指数与破产风险呈显著负

其结构和质量对企业财务绩效有着深远的影响。良好的公司相关,表明良好的公司治理能够降低公司破产风险。Hosakal3]

治理结构能够有效降低代理成本,提高企业的决策效率和资以美国上市公司为研究对象,发现机构投资者持股比例与公

源利用效率,进而促进财务绩效的提升。例如,合理的董事会司破产风险呈负相关,而管理层持股比例与破产风险呈正相

构成可以加强对管理层的监督,防止管理层的自利行为损害关。国内学者如孙铮通过实证研究发现,独立董事比例与公

股东利益;完善的股权结构能够使股东利益与企业目标保持司绩效之间存在显著的正相关关系。在需要更多专业知识的

一致,激励股东积极参与公司治理;有效的内部监督机制有公司中,内部董事比例与破产风险呈反向关系,内部董事更了

助于防范企业内部的违规行为和经营风险,保障企业财务信解公司内部情况,能够更好地监督和指导管理层,降低风险。

息的真实性和准确性。深人探究公司治理如何影响财务绩效综上,有效的公司治理结构可以建立健全的风险管理制

以及如何借助公司治理信息准确预测公司破产风险,具有极度和内部控制体系,及时识别、评估和控制公司面临的各种

为重要的现实意义。风险,降低公司整体风险水平,减少因风险事件发生而导致

2文献综述的财务损失,保障公司财务绩效的稳定增长。而良好的公司

公司治理是指由股东会、董事会、监事会和管理层相互治理能够确保公司信息的及时准确传递,减少信息不对称。

制衡所形成的公司内部治理机制,旨在通过科学合理的决策这有助于投资者和其他利益相关者更好地了解公司真实财

和监督实现公司价值最大化。良好的公司治理结构能够有效务状况和经营成果,作出更合

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