中盐化工公司首次覆盖报告:纯碱行业龙头央企,稀缺天然碱项目打开成长空间.docx

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1、公司为纯碱等盐化工行业龙头,持续绿色发展,厚植生态底色 4

、公司为纯碱行业龙头,系总部位于内蒙的大型央企 4

、公司实际控制人为中盐集团,实行股权激励彰显发展信心 5

、公司营收、利润主要来自于盐化工业务,业绩波动主要受纯碱景气度影响 6

2、金属钠:公司为金属钠行业龙头 7

3、玻璃产能或见顶,未来纯碱需求增长或有限 8

、城市更新加快、国家补贴刺激装修需求,或支持浮法玻璃需求 8

、光伏玻璃:供需矛盾突出,新增产能或将放缓 10

、纯碱行业新增产能压力较大,未来低成本的天然碱工艺或将脱颖而出 12

4、积极改造存量纯碱

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