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#第10专题非银行金融机构

一，保险业

1，保险公司主要分类：

寿险公司：期限较长、资产流动性差

财险公司：期限较短、资产流动性好

2，保险业面临银行业的竞争以及如何应对？

竞争：银行业呈现混业经营趋势，可能侵吞保险利益

应对：通过以下两个手段进入信用保险领域

CDS：对银行贷款的信用风险进行承保结果08危机银行没倒，保险公司倒

了

单线保险：可以给评级较低的债项通过担保，增级

3，保险管理（保险业信息不对称如何解决）？

逆向选择：

甄别：抽烟吗？有家人吗？

道德风险：

限制性条款

防止欺诈

自杀条款

免赔额

二，证券市场机构

（一）投资银行

非银行金融机构

主营业务证券发行和承销，但也有风险高收益大的创新型业务、如资产证券化、金

融衍生品等

（二）证券经纪人与交易商

经纪人（经纪业务）：撮合交易，不承担风险

交易商（自营业务）：承担风险

（三）交易场所

交易所：纽交所——投资者与投资者交易

场外市场（OTC市场）：NASDAQ——投资者与交易商交易

三，信托公司

受人之托，代人理财

三个要素：委托人、受托人、受益人

四，租赁公司

传统租赁——经营性租赁

现代租赁——融资租赁

五，基金

养老基金

类型：缴费确定型；待遇确定型

共同基金

优势：低成本；投资组合分散风险；规模经济；专业技术

类型：

契约型基金（信托投资基金）

公司型基金

封闭式：不能增持赎回，可以交易

开放式：可以增持赎回，不能交易

ETF基金（交易型开放式指数基金/交易所交易基金）：中间状态，可以增持赎回

（有限制，如赎回最低限额100w）；可以交易

货币市场共同基金：（美国）可开有限支票，算M2；我国也已纳入M2统计中

对冲基金

最初对冲基金是为了寻找超额alpha，bta捕捉与alpha搬运；

理论上没有风险，实际上还是存在价差进一步扩大的风险

私募股权投资基金（PE）与风险投资基金（VC）

PE有防止搭便车的特殊优势——注资同时可以迅速获得董事会的控制权，否决试图搭

便车进入的其他公司

六，财务公司（又称金融公司）

与银行的区别：财务公司是通过发行股票、债券等方式获得大量资金，小规模贷出

类型：销售财务公司；消费者财务公司；工商企业财务公司

我国财务公司：为了减少总公司下属子公司单独向银行借贷的利差而设立，数量较少

七，政策性金融机构（政府金融中介机构）