有哪些信誉好的足球投注网站- 1、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
#第07专题股票市场、理性预期和有效市场假说（EMH）★
一，股票的权利？
（一）投票权
（二）剩余价值索取权
二，股票如何定价？★
（一）市场法——指通过一些公司指标，如市盈率、市净率等指标，与类似的公司股价比
较，确定本公司股价。
（二）收益法
1.自由现金流模型（FTE、WACC）
2.股利贴现模型（单期股利贴现模型推广到多期股利贴现模型，最后简化到戈登
公式）
（附：戈登公式）
（戈登公式的假定：①股利增长速度g不变；②股利增长率g小于股票所要求的回
报率r）
（戈登公式使用时，要格外注意估值误差，其中股利增长率g，股票投资所要求
的回报率r对估值影响非常大。）
（三）成本法——成立这家公司的成本是多少，那么股价就是多少的方法，最不推荐。
三，股票市场指数？
（一）道琼斯工业平均指数
（二）标普500
四，如何购买国外股票？如何国外购买我国股票?
购买外国股票，优点是投资组合分散化，缺点是购买不方便。
方法有ADRs（美国存托凭证），由一家银行购买美国股票，并打包成资产池发售给国内
投资者，实现了国内投资者投资美国股票的目的。类似的，我国的CDR是可以实现外国
购买中国股票的金融工具，也有利于我国金融市场的国际化。
五，两种预期？★
（一）适应性预期：
基于过去数据预测未来，预期随时间缓慢变化。在适应性预期情况下，公众容易持
续被骗。
（二）理性预期：
1.基于所有可得信息做出最优预测。
2.不可得的信息不影响结论，仍然是理性预期；但是可得信息不利用就不是最优
预测。
3.如果变量运动方式发生改变，那么对变量预期的形成方式也要发生改变。
4.预期的预测误差平均为0，且事先不可知。
六，有效市场假说的假设、内涵、类型、检验标准、行为金融的挑战，提高有效性的措施？
★★
（一）假设（有效市场假说建立在三个依次减弱的前提假定上）
①理性
②独立的理性偏差
③套利
判断1：若市场有效，则定价有效，那么所有的风险都会有回报。（错）
风险是指系统性风险β，所以需要基金行业来分散非系统性风险。
判断2：有效市场假说提倡消极投资策略，比如指数基金。（对）
判断3:即使是有效市场，也需要有基金经理。（对）
有效市场要求有完善的套利机制，基金行业保证了套利机制完善。
（二）内涵
市场价格反映所有可得信息，市场不存在任何套利机会
（三）类型
①弱式有效市场：市场价格包括一切历史信息，此时技术分析无效。
②半强式有效市场：市场价格包括一切公开信息，此时基本面分析无效
③强式有效市场：市场价格包括一切信息，此时内幕交易无效
（四）如何检验这三级有效市场？
1，检验弱有效市场——序列相关性，在弱势有效市场上，序列自相关系数为0，股票
后一期收益与前一期收益无关。
2，检验半强有效市场——事件研究/共同基金记录（基金经理业绩）
3，检验强有效市场——公司内部人员交易的超额利润
（五）行为金融的挑战
（1）投资者非理性
第一，不能正确处理信息（过度自信、保守主义）
第二，行为不是最优（框定效应、前景理论）
（2）投资者行为传染，各种非理性不可以相互抵消
噪声交易、羊群效应
（3）套利有风险且有限制
基本面风险/执行成本（套利成本高）/模型风险（套利空间是否真存在）/卖空限
制
文档评论（0）