【天风证券-2025研报】全球AI周报：世界人工智能大会（WAIC）正式召开，谷歌财报上调全年资本支出指引至850亿美元.pdfVIP

证券研究报告

海外行业报告：行业动态研究2025年07月28日

全球AI周报

世界人工智能大会（WAIC）正式召开，谷歌财报上调全年资本支出指引至850亿美

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作者：

分析师孔蓉SAC执业证书编号：S1110521020002

分析师李泽宇SAC执业证书编号：S1110520110002

分析师樊程安吉SAC执业证书编号：S1110524080001

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1

摘要

◼海外科技公司财报AI进展

➢Google：业绩全面超预期，AI商业化落地加速。谷歌FY25Q2营收达964亿美元，同比增长14%，超越彭博一致预期（940亿美元）；每股收益为2.31美元，同比增长22%，超越彭博一致预期（2.18美元）。GoogleCloud收入136亿美元，同比大

增32%，积压订单达1060亿美元（+38%）。AI商业化加速，平台月处理token超980万亿（较5月翻倍），Gemini月活超4.5亿。Q2资本支出224亿美元，全年指引上调至850亿美元。

➢Tesla：毛利率超预期，Optimus第三代原型机年底公布。FY25Q2收入达225亿美元，同比下滑11.78%，低于彭博一致预期（226亿美元）；毛利率达17.2%，超彭博一致预期预期（16.5%）。机器人领域，Optimus3原型机可能将于年底公布，计划

明年量产，目标尽快实现年产100万台。Q2资本支出24亿美元，全年预计超90亿。

➢ServiceNow：收入与RPO全面超预期，上调全年指引。FY25Q2总营业收入达32.15亿美元，同比增长22.4%，超彭博一致预期（31.2亿美元）；当前剩余履约义务（cRPO）达到109.2亿美元，同比增长24.5%，超彭博一致预期（104.9亿美元）。公司

将2025财年全年的订阅收入指引中值上调1.25亿美元，达到127.75亿至127.95亿美元。公司表示AI产品NowAssist本季度收入超预期，目标2026年ACV达到10亿美元。

◼全球AI动态：

➢谷歌：7月21日，谷歌DeepMind正式官宣其新模型GeminiDeepThink在国际数学奥林匹克竞赛（IMO）取得金牌。该模型在4.5小时内攻克了6道题中的5道，且仅使用自然语言（英语）完成解题。此外，该成果得到IMO组委会官方认证，

而同期OpenAI的相关成绩未经过官方验证。团队使用了GeminiDeepThink的增强推理模式，采用了“训练+知识库+策略”的组合，使其能够直接从官方问题描述中生成严谨的数学证明，无需依赖专业“形式语言”。

➢腾讯：7月22日，腾讯云推出全球首位贯通“产品-设计-研发”的一体化AI全栈工程师——CodeBuddyAIIDE。该工具支持通过自然语言对话输入需求，自动完成从产品构想到设计原型、前后端编码、上线部署的全流程，实现“对话即编程”。

此外，CodeBuddyAIIDE具备软件开发智能体、实时代码续写、行间/终端内联对话解决问题等能力。实战案例显示，在电商活动页开发中，该工具将传统2天的工作量压缩至不到2小时，效率提升超10倍。

➢阿里巴巴：本周开源三款重量级模型，。7月23日，阿里云开源Qwen3-Coder代码大模型，其中最强大的版本是Qwen3-Coder-480B-A35B-Instruct，在AgenticCoding、AgenticBrowser-Use和AgenticTool-Use上取得了开源模型的SOTA效果，

可以与ClaudeSonnet4媲美。7月25日，阿里正式发布全球最强开源推理模型——Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507。基准测试结果显示，这款推理模型的表现与顶级闭源模型（如Gemini-2.5pro、O4-mini