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海外并购企业价值评估模型探索

目录

内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.1.1全球化背景下企业国际化趋势．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.1.2海外并购成为企业成长重要途径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

1.1.3企业价值评估在海外并购中的关键作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

1.2国内外研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

1.2.1国外企业价值评估模型发展．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

1.2.2国内海外并购价值评估研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

1.2.3现有研究的不足与挑战．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

1.3研究内容与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

1.3.1主要研究内容概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

1.3.2研究方法与技术路线．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

1.3.3论文结构安排．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

海外并购与企业价值评估理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

2.1海外并购动因分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

2.1.1市场扩张动因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

2.1.2资源获取动因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24

2.1.3协同效应动因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28

2.1.4其他动因探讨．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

2.2企业价值评估基本原理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

2.2.1价值评估的基本概念．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33

2.2.2价值评估的基本方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

2.2.3影响企业价值的关键因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

2.3海外并购中的文化差异与价值评估．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

2.3.1文化差异对企业经营的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39

2.3.2文化差异对价值评估的挑战．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

2.3.3文化整合与价值评估．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．41

常用海外并购企业价值评估模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

3.1基于现金流的评估模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

3.1.1净现值法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．47

3.1.2调整现值法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

3.1.3剩余收益模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

3.2基于市场比较的评估模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

3.2.1市盈率比较法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

3.2.2市净率比较法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

3.2.3EBITDA倍数比较法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

3.3基于资产价值的评估模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．58

3.3.1重置成本法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．60

3.3.2收益法．．．．．．．