股权分置改革对上市公司绩效的多维度影响与实证探究.docx

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2025-07-29 发布于上海
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股权分置改革对上市公司绩效的多维度影响与实证探究

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场发展进程中，股权分置是一个具有特殊历史背景的制度安排。在早期的股份制改革中，为了在推进资本市场发展的同时保持国有经济的主导地位，上市公司的股权被人为地划分为流通股和非流通股。非流通股主要包括国有股和法人股，约占总股本的三分之二，这部分股份不能在二级市场自由交易，而流通股主要由社会公众股构成，可在交易所自由买卖，仅占总股本的三分之一。这种股权分置的格局在特定时期对经济发展起到了一定的作用，但随着市场经济的不断发展和资本市场的日益成熟，其弊端愈发明显。

股权分置导致了同股不同权、同股不同价的不合理现