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目录索引
TOC\o1-2\h\z\u一、套利交易回报率：人民币兑SDR升值 6
二、SDR主要经济体跟踪 9
（一）中国：6月份CPI同比结束四连降，PPI降幅继续扩大 10
（二）美国：25Q3财政力度大幅超过去年同期 13
（三）欧洲：欧元兑离岸人民币汇率升值 18
（四）日本：日元兑离岸人民币汇率贬值 20
三、风险提示 21
图表索引
图1：离岸人民币涨幅 7
图2：中美利差（中国-美国） 7
图3：测算过去一年美债实际收益率 7
图4：FedWatch（2025/7/4） 8
图5：FedWatch（2025/
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