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环保业海外投资股权战略剖析——以雪迪龙公司为样本

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在全球经济不断发展的进程中，环境污染问题愈发严峻，已成为世界各国共同面临的挑战。在此背景下，环保产业作为解决环境问题、实现可持续发展的关键力量，正逐渐成为全球经济发展的新引擎。近年来，全球环保产业呈现出迅猛的发展态势。据相关数据显示，2019年，全球环保产业规模达到11682亿美元，同比增长3.60%。细分领域中，水处理（含给水）领域规模最大，达到6606.20亿美元，占比56.60%，固废处理和环境服务领域规模位列其后，三个领域合计规模超过1万亿美元，总占比为87.80%。产业区域结构中，北美和欧洲凭借自身产业基础和技术创新能力，继续占据全球环保产业领先地位，产业规模分别达到4386.90亿美元和3710.00亿美元，分别占比37.56%和31.77%。日本成为亚太地区环保产业发展代表国家，2019年产业规模达到1893.30亿美元，占据亚太地区产业总规模的60%以上，位居世界第三位。预计未来全球环保市场将继续保持稳步发展态势，2022年全球总规模达到13885.80亿美元。

随着全球环保意识的不断提高以及环保需求的持续增长，中国环保企业也积极响应“走出去”战略，加快海外投资步伐。2012-2016年期间，中国环保企业的海外投资呈现出从缓慢增长到飞跃式发展的变化。2012年6月，聚光科技以3100万元收购荷兰BohnenBeheeer（环境监测领域企业）75%的股权，这一时期环保企业海外投资速度较为缓慢，2012年仅有1起，2013年为4起，2014年有2起。直到2015年，海外投资出现飞跃式增长，2015年全年环保领域海外并购共有15起，累计交易额为51亿元人民币。2016年这种增长趋势依旧持续，仅上半年，环保行业就发生8起海外并购案，总并购金额超过136亿元人民币。2022年中国环保企业或其参加设立的环保基金共发起17例海外并购案，总金额超过260亿元，而2021年环保海外并购案例14笔总计涉及金额仅55.1亿元，2022年17起并购中有5起交易额超过10亿元，其中北京控股105亿元收购EEW创下2022年环保海外并购记录。中国环保企业海外投资领域广泛，涵盖水处理、废弃物处理、新能源、环境监测等多个领域，投资区域主要集中在欧洲和北美地区，尤其是德国企业成为中国环保企业海外投资的重要目标。

雪迪龙公司作为中国环保行业的代表性企业之一，在环境监测领域深耕二十余载，积累了丰富的行业经验。公司主要从事分析仪器、监测设备等硬件产品的研发制造以及信息化平台软件产品的设计开发，为客户提供各类数据应用方案及相关服务，按业务领域可分为环境监测、碳排放及温室气体监测、工业过程分析、科学仪器等。2024年9月18-20日，雪迪龙亮相印度尼西亚最大的国际水处理、废水处理和固废博览会IndoWater,IndoWasteRecycling,IndoRenergyElectric2024ExpoForum，展示了污染源排放监测、大气环境质量监测、水环境质量监测、工业过程分析等产品及解决方案，吸引了众多行业专家和企业代表驻足交流。2016年初，雪迪龙发布公告，拟以415万欧元（合3000万人民币）全资收购比利时一家生产检测器及色谱仪的ORTHODYNE，旨在获取后者尖端的色谱分析技术，此次收购将ORTHODYNE作为公司海外的色谱研发中心，通过双方共同的合作研发，将其色谱分析技术应用于环保领域，结合其在环保领域的领先优势，进一步拓展雪迪龙在国内的环境领域市场。雪迪龙在行业内的技术实力、市场份额以及海外投资的积极尝试，使其在研究中国环保企业海外投资股权战略方面具有重要的代表性和研究价值。

1.1.2研究意义

从理论意义来看，当前关于环保企业海外投资股权战略的研究尚不够充分和系统。现有的研究在环保企业海外投资的影响因素、投资模式等方面虽有涉及，但对于股权战略这一关键层面，缺乏深入且全面的剖析。通过对雪迪龙公司海外投资股权战略的研究，能够进一步丰富和完善环保企业海外投资理论体系，填补该领域在股权战略研究方面的部分空白。从企业微观角度出发，深入探究股权战略制定的依据、实施过程中的决策因素以及不同股权结构对企业运营和发展的影响，有助于为后续研究提供更为细致和深入的理论参考，拓展环保企业海外投资研究的深度和广度。

在实践意义层面，对于雪迪龙公司而言，本研究能够为其未来的海外投资决策提供有力的参考依据。通过对过往海外投资股权战略的深入分