人工智能月度跟踪：全球最大参数模型Kimi K2发布.pdfVIP

证券研究报告

行业研究/行业点评2025年07月22日

行业及产业全球最大参数模型KimiK2发布

电子——人工智能月度跟踪

强于大市投资要点：

2025年7月11日，月之暗面（MoonshotAI）发布采用MoE架构的大模型KimiK2，

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：

并同步开源。这款模型总参数量达1万亿，每次推理仅激活320亿参数，在代码能力和

通用Agent任务处理上表现突出，同时凭借架构优化实现了性能与成本的平衡，输入

输出价格更具优势。

月之暗面由杨植麟于2023年4月创立，聚焦探索能源转化为智能的最优路径，其产品

迭代轨迹清晰。2023年10月推出首款智能助手Kimi，以Transformer-XL等算法实

现20万汉字输入的长文本处理突破；2024年持续升级，先后实现200万字无损上下

文能力、拓展多模态场景及工具调用功能，同年年底发布对标OpenAIo1的k0-math

资料来源：聚源数据，数学模型与k1视觉思考模型；2025年1月推出的k1.5多模态模型，在LongCoT模

相关研究式下能力达o1水平，ShortCoT模式下领先GPT-4o和Claude3.5。2025年7月11

《电子行业周报：国产内存龙头启动IPO辅导，日，公司发布KimiK2大模型并同步开源。

产业链迎来发展机遇》2025-07-14

《电子行业周报：移动电源3C认证加速品牌KimiK2采用64头注意力+384专家MoE设计，相比DeepSeekV3/R1更具效能。

龙头发展》2025-07-07这一设计减少了自注意力计算负担，在加快推理速度、提升128K长文本处理效率的同

《电子行业周报：AIGlasses市场持续爆发—时，扩展了知识覆盖范围和多任务适配性。训练端，借助MuonClips优化器完成15.5

—2025/06/23-2025/06/27》2025-07-01万亿Tokens的高效训练，全程无峰值且持续提升Token利用效率；此外，为解决工具

《电子行业周报：Switch2开启新一轮成长周交互数据稀缺问题，它采用大规模Agentic数据合成策略，学习复杂工具调用能力。

期——2025/06/16-2025/06/20》

2025-06-24KimiK2是性能与成本平衡的大规模模型（总参数量达1万亿，每次推理仅激活320

《电子行业周报：低轨卫星市场正处于持续爆亿参数）。其训练成本覆盖算力（如GPU集群）、数据准备、算法调优等核心环节，

发周期——2025/06/09-2015/06/13》

相较于GPT-4.5、SparkDesk-v1.1、Llama-3.1等模型，KimiK2通过更精准的参数激

2025-06-16

活与架构优化控制成本，设计更聚焦实际落地效率。目前KimiK2输入、输出价格分别

为0.6$/MillionTokens、2.5$/MillionTokens。