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2025年综合类-证券市场基础知识-第五章金融衍生工具历年真题摘选带答案(5卷单选题100道)

2025年综合类-证券市场基础知识-第五章金融衍生工具历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】金融衍生工具中，交易双方权利义务不对等的合约属于哪类工具？

【选项】A.远期合约B.期货合约C.期权合约D.互换合约

【参考答案】C

【详细解析】期权合约是买方支付权利金后获得权利（非义务）而非义务，卖方需履行义务。其他工具（如远期、期货）均为买卖双方均需履行的合约，故选C。

【题干2】利率互换合约中，双方约定的名义本金通常如何处理？

【选项】A.真实交换本金B.仅交换利息支付C.按市价重新定价D.作为信用增级工具

【参考答案】B

【详细解析】利率互换本质是固定利率与浮动利率的利息交换，本金仅作为计算基准保留在名义本金中，不实际交换，故选B。

【题干3】期货合约的每日结算价如何影响市场参与者？

【选项】A.确定实物交割与否B.影响保证金追缴或退还C.直接决定合约终止价格D.仅作为参考数据

【参考答案】B

【详细解析】期货采用每日无负债结算制度，结算价用于计算盈亏并调整保证金，未达平仓线需追加保证金，故选B。

【题干4】期权买方最大的潜在损失是？

【选项】A.权利金B.标的资产价格波动损失C.保证金不足导致的强制平仓D.时间价值衰减

【参考答案】A

【详细解析】期权买方仅支付权利金，最大损失为权利金总额（无论标的资产涨跌）。其他选项涉及卖方风险或买方未明确损失，故选A。

【题干5】信用违约互换（CDS）的核心功能是？

【选项】A.转移利率风险B.对冲外汇汇率波动C.分散信用风险D.优化税收结构

【参考答案】C

【详细解析】CDS允许买方支付保费获得信用保护，当标的债务违约时获得赔付，本质是信用风险转移工具，故选C。

【题干6】外汇期货合约的交割方式通常是？

【选项】A.现货交割B.买方选择实物交割或现金结算C.卖方指定交割日期D.仅现金结算

【参考答案】B

【详细解析】外汇期货允许买方选择实物交割（如外汇）或现金结算（差额支付），而卖方通常需配合实物交割，故选B。

【题干7】互换合约的定价主要受哪些因素影响？

【选项】A.市场基准利率B.标的资产波动率C.交易对手信用评级D.政府政策调整

【参考答案】A

【详细解析】互换利率通常基于市场基准利率（如LIBOR），结合双方信用风险溢价、市场预期波动率等，但基准利率是核心定价依据，故选A。

【题干8】期权的时间价值与哪些因素呈正相关？

【选项】A.到期时间B.标的资产价格波动率C.执行价格与标的资产价格的差额D.无风险利率

【参考答案】B

【详细解析】时间价值源于期权剩余有效期内价格波动的可能性，波动率越高，时间价值越大。执行价差额影响内在价值，到期时时间价值归零，故选B。

【题干9】期货套期保值中，企业锁定成本通常用于防范？

【选项】A.信用风险B.价格波动风险C.流动性风险D.市场操纵风险

【参考答案】B

【详细解析】企业通过期货合约对冲原材料或产品价格波动风险，锁定成本或售价，故选B。

【题干10】期权卖方在以下哪种情况下可能面临无限制损失？

【选项】A.看涨期权卖出B.看跌期权卖出C.美式期权卖出D.欧式期权卖出

【参考答案】B

【详细解析】卖出看跌期权时，若标的资产价格暴跌至零，卖方需以执行价（高于零）买入资产，理论上损失无限，故选B。

【题干11】利率互换中，双方交换的利息支付方式通常是？

【选项】A.一次性支付B.定期等额支付C.到期一次性支付D.按市价调整支付

【参考答案】B

【详细解析】利率互换按季/半年支付浮动利率（如LIBOR）与固定利率的利息差额，故选B。

【题干12】期货市场“多空双杀”现象最可能由以下哪类事件引发？

【选项】A.货币政策调整B.交易所涨跌停板制度C.突发性政治事件D.基础面数据公布

【参考答案】B

【详细解析】涨跌停板限制单日波动幅度，若价格触及涨停后回落至跌停，形成“双杀”，与市场规则直接相关，故选B。

【题干13】期权价格由内在价值和时间价值构成，其中？

【选项】A.内在价值=标的资产价格-执行价格B.时间价值=权利金-内在价值C.内在价值随波动率增加而上升D.时间价值在到期日为零

【参考答案】B

【详细解析】时间价值=权利金-内在价值（当权利金内在价值时）。波动率影响时间价值而非内在价值，内在价值在欧式期权到期时可能为