【东吴证券-2025研报】公用事业行业跟踪周报：甘肃容量电价回收固定成本100%，绿电运营商迎反转.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业

公用事业行业跟踪周报

甘肃容量电价回收固定成本100%，绿电运2025年07月21日

营商迎反转

证券分析师袁理

增持（维持）执业证书：S0600511080001

021

[Table_Tag]yuanl@

[Table_Summary]

◼投资要点

◼本周核心观点：（1）甘肃执行330元/KW·年，容量回收固定成本100%，证券分析师唐亚辉

容量电价超市场预期。7月14日，甘肃省发改委《甘肃省关于建立发电执业证书：S0600520070005

侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》指出，2026年起，煤电机组、

tangyh@

电网侧新型储能容量电价标准暂按每年每千瓦330元执行，执行期限2

年。执行期满后，根据市场运行情况、机组运行成本等另行测算确定。

100%容量回收固定成本，超过国家发改委“2026年起，将各地通过容行业走势

量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%”预期。（2）必威体育精装版研究公用事业沪深300

深度《新能源运营商行业深度：新能源全面入市，三大压制因素释放绿

18%

电迎反转》。消纳+电价+补贴三大压制因素释放，绿电运营商迎反转；15%

12%

电价有底：全面入市，可持续发展结算机制稳定电价；消纳缓解：市场9%

6%

引导新能源理性扩张，配套投资加速支撑消纳。3%

0%

◼行业核心数据跟踪：电价：2025年7月电网代购电价同比下降3%环比-3%

-6%

-9%

-1.4%。煤价：截至2025/7/18，动力煤秦皇岛5500卡平仓价642元/吨，-12%

2024/7/222024/11/192025/3/192025/7/17

周环比上涨10