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1第二章资金时间价值与风险分析

第一节资金时间价值2含义：是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额.两种表现形式:绝对数和相对数.一、资金时间价值的概念终值：本利和现值：本金二、资金时间价值的计算

什么是现金流量图3现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。运用现金流量图，就可全面、形象、直观地表达经济系统的资金运动状态。01现金流量图是描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。它是经济分析的有效工具，其重要有如力学计算中的结构力学图。02

现金流量图的要素4现金流量图包括三大要素：大小、流向、时间点。其中：大小表示资金的数额；流向指项目的现金流入或流出；时间点是指现金流入或现金流出所发生的时间。

现金流量图的画法5横轴表示时间轴，将横轴分为n等份，注意第n-1期终点和第n期的始点是重合的。每一等分代表一个时间单位，可以是年、半年、季、月或天。与横轴垂直向下的箭头代表现金流出，与横轴垂直向上的箭头代表现金流入，箭头的长短与金额的大小成比例。代表现金流量的箭头与时间轴的焦点即表示该现金流量发生的时间。由此可知，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即现金流量的大小、方向、时间点。现金流量图与立脚点有关，从借款人角度出发和从贷款人角度出发所绘现金流量图不同。12345

资金时间价值的计算6(一)单利的计算1.单利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·ｎ2．F=P．(1+i·?ｎ）其中:F—终值 i—利率

P—现值(本金)n—期数3．现值某人存款1000元,单利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%×2)=1100(元)

资金时间价值的计算7(二)复利的计算1.终值(本利和)(1)定义：某一资金按复利计算的未来价值。(2)公式：F=P(1+i)n

其中:F—终值 i—利率

P—现值(本金) n—期数(3)(1+i)n称复利终值系数，

记作：(F/P,i,n) 附表一

资金时间价值的计算8定义：某一资金按复利计算的现在价值。公式：P=F(1+i)-n(1+i)-n称复利现值系数，01记作：(P/F,i,n) 附表二关系：(1+i)n(1+i)-n=1,互为倒数乘积为1复利计算022.现值(本金)

资金时间价值的计算练习9某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，在复利的情况下，目前应存多少钱？在单利的情况下，目前应存多少钱？P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)P=F/(1+in) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)010302

(三)年金的计算：资金时间价值的计算10年金:是指一定时期内每次等额收付的系列款项,通常记作A 1年金的特点:（1）每期相隔时间相同（2）每期收入或支出的金额相等2年金的分类:普通年金、即付年金3递延年金、永续年金4

资金时间价值的计算11年金的计算。普通(后付)年金,预付(先付)年金,递延年金,永续年金收支发生在每期期末的年金1.普通年金(后付年金)称为年金终值系数。记作：(F/A,i,n)(1)终值：0102

资金时间价值的计算12年金的计算。普通(后付)年金,预付(先付)年金,递延年金,永续年金普通年金(后付年金)

收支发生在每期期末的年金偿债基金终值：年金终值系数的倒数称偿债基金系数。记作：(A/F,i,n)

资金时间价值的计算13年金的计算普通年金(后付年金)年金现值：年金现值系数记作(P/A,i,n)附表四

资金时间价值的计算14（三）年金的计算1.普通年金(后付年金)(2)年金现值：年金现值系数的倒数称

资本回收系数(投资回收系数)。记作：(A/P,i,n)资本回收额

资金时间价值的计算练习15某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整)解：P=A?(P/A,i,n)=26500×(P/A,5%,6)=26500X5.0757=134506(元)轿车的价格=134506元

资金时间价值的计算16（三）年金的计算2.预付年金(即付年金，先付年金)

收支发生在每期期初的年金(1)终值：012341234普通年金预付年金当i=10%系数-1期数+1

资金时间价值的计通年金预付年金1.4641.3311.211.11当i=10%系数-1期数+1公式1公式2F=A(F/A,i,n)(1+i)记作[(F/A,i,n+1)-1]

资金时间价值的计算18