东北财经大学-证券投资分析.pptxVIP

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第五章公司因素分析

内容提要:上市公司股票价格的变化,除了受宏观经济形势和公司所处行业的发展趋势影响之外,还受到公司内在因素的影响。本章通过对公司的基本因素、公司财务报表、公司财务状况以及公司财务状况综合分析,可以判断出某个公司的投资价值的高低以及股价的可能变动趋势。

公司发展前景分析第一节公司一般因素分析公司募集资金的投向公司产品的更新换代公司业务发展情况

公司的竞争能力分析公司是否是市场的领导者公司产品的市场需求原材料价格变动公司经营管理能力分析公司管理人员的公众形象公司社会形象

第二节公司财务报表分析股价的基本分析还包括对公司的财务状况进行分析。公司的财务状况好坏主要通过公司定期公布其主要的财务报表得以反映。公司公布的财务报表主要有资产负债表、现金流量表和利润表。

一、资产负债表资产负债表是反映公司在一个特定日期(某一时点上)的财务状况的财务报表。资产负债表是一种静态的财务报表,它根据“资产=负债十股东权益”这一基本公式进行编制。资产负债表分为左右两方,左方是各项资产,右方为负债和股东权益。资产表示公司所拥有的财产,负债和股东权益表示公司资金的来源和每一种来源提供了多少金额的资金。由于公司所拥有的各项财产都是由债权人和股东提供的,因此,债权人和股东所享有的权利必须和公司的全部资产相等。(一)资产(二)负债(三)股东权益

二、现金流量表现金流量表是反映某公司在某一会计年度内的现金变化的结果和财务状况变化的原因的一种会计报表。现金流量表中的现金是一个广义的概念,其包括现金和现金等价物。现金主要是指库存现金和存入银行及其他金融机构的活期存款。而现金等价物是指短期国库券、商业票据、货币市场资金等短期内能够变现的投资。现金流量是公司现金流动的金额,也即是对公司现金流入量和流出量的总称。现金流入量减现金流出量的净额,称为现金净流量。所以,现金流量表也就是反映公司在一定时期内在各种经济业务活动中所发生的现金流量的一张动态会计报表。

经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量现金流量净额及补充资料现金流量表的作用

三、利润表投资者一般最为关注的是公司的获利能力,以及公司股利的分配政策。分析公司的获利能力主要看公司的利润表。利润表是反映该公司在某一会计期间内利润获取情况和分配情况的会计报表。利润表分为两大部分:第一部分是反映公司在某一会计期间所取得的利润大小及其构成情况。这一部分反映在表5-3的第一项主营业务收入到第十四项利润总额。第二部分是反映利润分配情况以及留存于公司可供营运使用的未分配利润的结余情况,这部分反映在表5-3的第十四项利润总额到第二十六项未分配利润。

公司偿债能力分析流动比率分析流动比率可以反映公司的短期偿债能力的高低,是以流动资产除以流动负债。用公式表示为:流动比率=流动资产/流动负债×100%速动比率分析速动比率也称酸性测试比率,是指从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债所得的比率。其计算公式为:速动比率=(流动资产-存货)/流动负债×100%第三节公司财务比率分析

现金比率是公司的货币资金和短期证券与流动负债的比率。现金比率能够准确地反映公司的直接偿付能力。其计算公式为:现金比率=(货币资金+短期证券)/流动负债×100%现金比率分析1资产负债率分析资产负债率是公司的负债总额除以资产总额的比率。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹集的,同时也可以衡量公司在资产清算时债权人有多少权益。资产负债率的计算公式为:资产负债率=负债总额/资产总额×100%2

公司产权比率也称为债务股权比,它是衡量公司长期偿债能力的一个指标。产权比率的计算公式为:产权比率=负债总额/股东权益总额×100%产权比率分析公司的有形净值债务率是公司负债总额占有形净值的比率。有形净值是将公司的股东权益减去无形资产净值的差额,即股东所具有所有权的有形资产的净值。其计算公式为:有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)×100%有形净值债务率分析

已获利息倍数是指公司经营业务收益与利息费用的比率,其用于衡量公司偿付借款利息的能力。其计算公式为:已获利息倍数=(税后利润+所得税+利息费用)/利息费用已获利息倍数分析01长期债务与营运资金比率是用公司的长期债务与营运资金相除计算出来的反映公司偿还债务能力的一项指标。其计算公式为:长期债务与营运资金比率=长期负债/(流动资产-流动负债)长期债务与营运资金比率分析02

公司营运能力分析营运资金占流动资产比率分析营运资金占流动资产的比率表示公司在营运资金周转运用上的灵活程度。其计算公式为:营运资金占流动资产的比率=营运资金/流动资产×100%营运资金占资产总

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