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我国货币政策与银行监管协调研究

摘要近年来随着国际金融监管领域综合性监管机构的出现银行监管职能应否与中央银行货币政策职能分离的问题引起了各方面的广泛重视研究确定我国货币政策与银行监管之间协调关系的制度结构并在这种制度结构下实现二者关系的有效协调成为金融理论和实践关注的一个焦点本文在逻辑上分为三部分第一部分对货币政策与银行监管协调关系的涵义、基本内容以及有效协调这些内容的制度结构与其生存环境进行了研究为进一步的分析提供了理论指导；第二部分对货币政策与银行监管协调关系的制度结构和效率进行了分析；最后在坚持我国货币政策与银行监管内部协调制度结构的前提下研究探讨了加强和改善二者协调关系的对策措施一、货币政策与银行监管协调关系涵义与内容的理论分析(一)货币政策与银行监管协调关系的涵义1．银行监管的货币监管与机构监管之分界定货币政策与银行监管之间的关系首先涉及银行监管的分类根据监管的出发点和目的不同银行监管可以区分为货币监管与机构监管所谓货币监管是指为实施货币政策所必需的旨在确保货币政策操作和传导的有效性而由中央银行对金融机构或金融市场进行的监督管理而所谓机构监管则是指监管当局为确保金融体系的稳定而依据有关法律法规对金融机构市场准入、退出、日常营运等各个方面进行的监督管理一般而言货币政策执行过程中总会伴随着一部分监管职能如对与中央银行有贷款关系的金融机构进行检查、对法定存款准备金达不到标准的金融机构进行处罚、对有关直接或选择性货币政策工具如管制利率、信贷限额、消费者信用控制等的执行情况进行检查等这部分监管职能是货币监管而不是机构监管从历史上看货币监管与机构监管都是起源于早期中央银行的“最后贷款人”职能由于中央银行的最后贷款人职能可以成为迫使金融机构遵从其指示的一个砝码因此中央银行就有可能而且有必要对金融机构的经营行为进行检查这样“最后贷款人”职能实际上确立了中央银行在金融体系的核心和主导地位进而奠定了实施银行监管的基础但是在自由市场经济时期以及遵奉“看不见的手．”范式的古典和新古典经济学占经济学主流地位的理论背景下中央银行最后贷款人职能还仅仅局限在防止银行挤提风险的层面上中央银行并没有据此干涉金融机构的具体经营行为20世纪30年代经济大危机后主张国家干预经济的凯恩斯主义经济学实现了对“看不见的手”范式的革命政府开始对经济和金融进行了广泛而深刻的管理受此影响一方面中央银行在统一货币发行职能的基础上发展起了货币政策职能最后贷款人职能和存款准备金制度成为重要的货币政策工具与此相关的货币监管日

称为表述方便本文以下所用银行监管均指机构监管(二)货币政策与银行监管协调关系的基本内容货币政策与银行监管之间固有的矛盾性和互补性是二者协调关系问题产生的根本原因也是二者关系需要协调的基本内容包括1．货币政策与银行监管在经济周期中行为方式的矛盾性货币政策具有逆经济周期运行的特点即在经济高涨时期货币政策为了抑制通货膨胀往往会收紧银根减少货币供应；在经济衰退时期货币政策为了抑制通紧缩往往放松银根扩大货币供应银行监管则具有顺周期运行的特点即在经济高涨时期银行经营效益好风险低银行监管对银行经营的风险约束较松；在经济衰退时期银行业务拓展困难并往往伴随大量不良资产银行监管对银行经营的风险约束较紧由于在同一经济周期阶段货币政策与银行监管行为方式不同导致二者经常产生利益冲突如在经济高涨时期潜在的通货膨胀压力要求将利率提高并维持在较高的水平这将导致银行经营成本增加或业务萎缩从而带来风险与监管目标冲突在经济衰退时期银行监管对银行经营的流动性和安全性指标要求较严导致银行贷款更为谨慎使扩张性的货币政策传导受阻2．货币政策与银行监管追求目标的互补性由于货币政策追求的货币稳定和银行监管追求的机构稳定同属金融稳定不可分割的两个方面使得货币政策与银行监管在目标上存在互补性(1)银行监管所创造的安全而有效率的金融体系是实施货币政策的重要条件一方面金融组织体系的健全性是货币政策有效传导的前提金融组织体系是货币政策传导的非常重要的中间环节过于严格的银行监管形成金融压抑从而抑制了金融深化往往导致金融组织体系不完善不利于货币政策的顺利传导金融组织体系不健全往往导致信贷传导出现结构性矛盾另一方面银行体系的安全性是货币政策有效性的重要条件银行监管不力导致金融风险的加剧将降低货币政策的有效性其原因其一金融风险将使货币政策的执行难度增加在金融风险加大的情况下货币政策工具与经济变量之间的联动关系与正常情况相比变得更加不确定且更加难以预测从而中央银行货币政策决策的难度增加其二金融风险将使金融机构行为发生变异从而影响货币政策的传导效率在市场经济条件下货币政策操作及其有效传导是在特定的金融业务中通过市场交易进行的这需要金融机构对代表货币政策意图的市场信号作出灵敏反映从而能够积极参与