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多维视角下我国金融业上市公司财务风险评价体系构建与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在现代经济体系中，金融业上市公司占据着举足轻重的地位，它们是资金融通的关键枢纽，连接着投资者与融资者，为实体经济的发展输送着源源不断的血液。银行业通过吸收存款、发放贷款，满足了企业和个人的资金需求，推动了经济的循环与发展；证券业为企业提供了直接融资的渠道，助力企业扩张规模、创新发展；保险业则为经济活动提供了风险保障，增强了经济主体抵御风险的能力。这些金融业上市公司的稳健运营，对于维持经济的稳定增长、促进资源的有效配置、保障社会的金融安全起着至关重要的作用。

然而，当前金融业正面临着前所未有的复杂风险环境。从宏观层面来看，全球经济一体化进程的加速，使得各国经济之间的联系日益紧密，金融市场的联动性不断增强。任何一个国家或地区的经济波动、政策调整，都可能通过金融市场迅速传导至其他国家和地区，引发全球性的金融动荡。如2008年美国次贷危机爆发，迅速蔓延至全球，导致众多金融机构破产倒闭，全球经济陷入严重衰退。

在国内，随着金融改革的不断深化和金融市场的逐步开放，金融业的竞争日益激烈。金融机构为了追求更高的收益，不断创新金融产品和业务模式，这在一定程度上增加了金融市场的活力，但同时也带来了更多的风险隐患。影子银行的兴起，使得金融监管难度加大，资金流向难以有效监控；互联网金融的快速发展，虽然为金融服务带来了便捷性，但也引发了诸如网络安全、信息泄露、非法集资等一系列新的风险问题。

从微观层面分析，金融业上市公司自身的经营管理也面临着诸多挑战。信用风险始终是金融业面临的主要风险之一，由于信息不对称，金融机构在贷款发放、债券投资等业务中，难以准确评估客户的信用状况，一旦客户违约，将给金融机构带来巨大的损失。市场风险也不容忽视，利率、汇率、股票价格等市场因素的波动，会直接影响金融机构的资产价值和盈利能力。操作风险同样不可小觑，内部管理不善、员工操作失误、系统故障等都可能导致金融机构遭受损失。以2019年包商银行被接管事件为例，其背后就是由于信用风险、市场风险和操作风险的交织，导致银行资金链断裂，最终被监管部门接管。

在如此复杂的风险环境下，对金融业上市公司的财务风险进行科学、准确的评价显得尤为必要。只有通过有效的财务风险评价，才能及时发现金融机构潜在的风险隐患，采取相应的风险防范和控制措施，避免风险的进一步扩大，保障金融机构的稳健运营和金融市场的稳定发展。

1.1.2研究意义

从理论意义来看，对金融业上市公司财务风险评价的研究有助于丰富和完善金融风险管理理论体系。现有的财务风险评价研究虽然取得了一定的成果，但针对金融业上市公司这一特殊群体的研究还相对不足。金融业上市公司具有独特的经营特点和风险特征，其业务的复杂性和风险性远高于一般企业。通过深入研究金融业上市公司的财务风险评价，能够进一步拓展和深化财务风险评价理论在金融领域的应用，为金融风险管理提供更加科学、系统的理论支持。

从实践意义而言，本研究对金融业上市公司、投资者和监管部门都具有重要的参考价值。对于金融业上市公司自身来说，准确的财务风险评价能够帮助企业管理层及时了解公司的财务状况和风险水平，发现经营管理中存在的问题和不足，从而有针对性地制定风险管理策略，优化资源配置，提高公司的抗风险能力和盈利能力。以招商银行为例，通过建立完善的财务风险评价体系，实时监控各项财务指标，及时调整业务策略，有效应对了市场风险和信用风险，保持了良好的经营业绩。

对于投资者而言，财务风险评价结果是他们进行投资决策的重要依据。在投资过程中，投资者需要对不同金融机构的风险和收益进行权衡。通过了解金融业上市公司的财务风险状况，投资者可以更加准确地评估投资项目的风险水平，选择风险与收益相匹配的投资产品，降低投资风险，提高投资收益。

对于监管部门来说，加强对金融业上市公司的财务风险评价是实施有效监管的重要手段。监管部门可以根据财务风险评价结果，及时发现金融市场中的潜在风险点，制定相应的监管政策和措施，加强对金融机构的监管力度，维护金融市场的稳定秩序。如中国银保监会通过对银行业金融机构的财务风险评价，及时发现了部分银行存在的违规经营、风险管控不力等问题，并采取了一系列监管措施，有效防范了金融风险的发生。

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究现状

国外对于金融业财务风险评价的研究起步较早，积累了丰富的研究成果。在财务风险评价指标方面，Altman（1968）提出了Z-Score模型，选取了营运资金/资产总额、留存收益/资产总额、息税前利润/资产总额、股票市值/负债账面价值、销售收入/资产总额这五个财务指标，通过加权计算得出一个综合分值，以此来判断企业的财务风险状况。该模型