《金融市场投资策略研究的国内外文献综述》2800字.docx

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2025-07-19 发布于湖北
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金融市场投资策略研究的国内外文献综述

外国的学者们从20世纪80年代起，就对股票市场中投资者的行为展开研究，Kyle（1985）假定并非所有投资者均为理性的，存在部分非理性投资者，进而通过构建大资金量投资者交易的动态模型，对其交易策略进行分析，并总结出在其他投资者的投资信念不变的条件下，大资金量投资者可做出能实现自身效益最大化的最优投资策略选择。而以行为金融为代表的学者Fama（1991）以市场种存在的诸多异象为证据，质疑了市场的有效性，并提出和检验了各种能够获得超额收益的投资策略。其中，许多主流的策略都运用到了多因子选股策略，这是以统计为核心的策略，其演变过程大致为Markowitz的均值