短期筹资与短期投资决策.pptxVIP

1第六讲营运资本管理营运资本政策短期债务融资流动资产管理

营运资本政策

3一、营运资本概述（一）营运资本的含义广义的营运资本狭义的营运资本

213经营周期和现金周期现金周转期＝经营周转期－应付账款周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期

营运资本管理的内容501营运资本管理政策；短期债务融资方式及其管理；重要流动资产项目的管理。0203

二是营运资本融资政策03一是营运资本投资政策02营运资本财务政策包括两个方面：01

流动资产投资政策公司在流动资产的占用水平上有三种选择方案，其与公司销售水平之间的关系如教册图所示。

宽松的投资政策01冒险的投资政策02中庸的投资政策03

营运资本融资政策从营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益的不同，主要有三种可供选择的营运资本政策类型。见教册图所示。

激进的融资政策(冒险型)贰中庸的融资政策(配合型)壹保守的融资政策(稳健型)叁

短期负债融资

特点01速度快02弹性大03成本低04风险高05主要形式06商业信用07短期借款08短期融资券09应收账款保理10

商业信用的资本成本：折扣条件（2/10，N/30)意义：计算折扣率360商业信用资本成本＝—————×————————1－折扣率信用期－折扣期

流动资产管理

01现金管理02现金管理目标03交易性目的04对提高贷款的银行的补偿05预防性目的06投机性目的07其他

04加速现金回收05控制现金支付01现金收支管理02现金流的匹配03利用浮游量

1、最佳(目标)现金余额的确定2A.现金周转模式3企业年现金需求量4最佳现金余额=----------------------------X现金周转期5365

存货模式持有现金机会成本=C/2×i获取现金交易成本=T/C×P总成本T=C/2×i+T/C×P因素分析模式最佳现金余额=(上年现金平均占用额-不合理占用额)X(1±预计销售收入变化的百分比)随机模式

有价证券管理持有有证券的目的替代现金有价证券的种类选择有价证券种类应考虑的因素作为短期投资010203040506

应收账款的功能与成本01功能02增加销售03减少存货04成本05机会成本06管理成本07坏账成本08

应收帐款的日常管理(监控)01个人账户的监控02平均回收期法03帐龄分析法04总体监控05付款速度06平均回收期法和帐龄分析法在总体管理中的缺陷07付款速度变化分析08

应收账款政策的制定01信用标准02信用标准的制定03客户信用资料的获取04

信用期限22%现金折扣40%折扣期限38%信用条件信用条件的形式68%

收账政策制定收账方式收帐政策

应收账款信用政策改变对企业损益的影响01销售量的变化02现金折扣的变化03坏帐损失的变化04信用分析费用的变化05收帐费用的变化06应收帐款持有成本的变化07

应收账款信用政策改变对企业损益的影响实例分析收益增加机会成本增加坏账损失增加收账费用增加净收益增加12

公司目前赊销额为24万元，每件产品的售价为10元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果：目前政策政策A政策B需求增加025%35%平均收现期1个月2个月3个月坏账损失1%3%6%假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金报酬率为20%。问：该公司采取哪个政策对它更有利？

项目目前AB销售收入利润机会成本坏账成本管理成本2400007200040002400－30000090000100009000－324000972001620019440－净利润656007100061560

作业：某公司目前每年销货240万元，且预期销货额不会随着收益政策的改变而变动。该公司目前收款计划与两个新计划之间的关系如下：每年收账费用116000148000200000坏账损失3%2%1%目前计划A计划B计划平均收账期2个月1.5个月1个月假设该公司资本报酬率为20%，问采用哪个计划更为有利？

存货的功能与成本经济订购量模型与扩展再订货点的确定与安全储备库存管理