财政政策与货币政策.pptxVIP

宏观经济学叶德磊编著高等教育出版社（此课件仅供教学之用，其中内容不得用于其它出版物）

要求学生掌握财政政策、货币政策及两种政策的组合与效果。教学目的：财政政策和货币政策的组合与效果。教学重点：0102第七章财政政策与货币政策

财政政策指的是政府通过调整、改变财政收入与支出来影响宏观经济，以使其达到理想状态的一种宏观经济调节政策。政府的财政收入主要是政府税收；财政支出的方式主要有两种：一是政府购买，二是政府转移支付。02017.1财政政策

7.1财政政策一、自动稳定器自动稳定器又称内在稳定器，指的是财政制度本身的内在机制会自动地调整收入与支出，发挥稳定宏观经济的功能。这种稳定功能的发挥主要通过以下途径来进行：1、税收的自动变化2、政府转移支付的自动变化3、农产品价格的变化

改变政府购买水平改变政府转移支付水平改变税率（一）政策手段二、权衡性财政政策又称为凯恩斯主义财政政策。原则是要逆经济波动的风向行事，即总需求过大时，通过政策实施压缩总需求；总需求过小时，通过政策实施扩大总需求。7.1财政政策

01在总需求过小时，政府采取扩张性财政政策，产生财政赤字；在总需求过大时，政府采取紧缩性财政策，产生财政盈余。02现代经济学认为，不能机械地用传统的年度平衡预算原则来对待和处理财政赤字与财政盈余，且应对一定时期和一定规模内的赤字与盈余持容忍态度。03政府弥补财政赤字的途径有：（1）出售政府资产；（2）增发货币；（3）债务融资。（二）财政赤字与财政盈余7.1财政政策

近些年的国债发行情况注：2005年数据为计划发行量

7.1财政政策（三）政策局限性从财政收入政策来看：（1）增税不仅是一个经济问题，而且是一个敏感的社会问题甚至政治问题，会遇到很大阻力。（2）经济衰退时期的减税不一定能导致公众增加消费和投资。（3）税率和税收的变动一般要经过复杂的批准程序，可能会错过政策实施的最佳时机。

政府如要减少转移支付，将会面临社会公众的强大压力而使政策变形。1政府增加转移支付也不一定能使公众增加消费。2政府如要减少对大公司产品的购买，也将面临大公司强大的宣传、公关和游说活动的考验。3从财政支出政策来看：7.1财政政策

7.1财政政策供给学派的财政政策01供给学派财政政策的主要内容为：降低税率、减少税收01供给学派认为高税率实际上导致政府的税收总额减少。如图7-1所示。削减政府转移支付01

7.2货币政策货币政策指的是中央银行通过调节和改变货币供给量，以影响利率和国民收入的一种宏观经济政策。

法定准备金法定准备金率是中央银行依据法律授权规定的商业银行必须保留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率。按法定准备金率提留的库存现金就是法定准备金。银行总的库存现金中超过法定准备金的部分称为超额准备金。一、法定准备金与货币创造7.2货币政策

7.2货币政策（7.7.2）商业银行的存款创造表现为银行系统在法定准备金率下，通过一系列存贷关系，导致存款总额增加。（二）存款创造机制存款乘数是指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数。用KD代表存款乘数，有：（三）存款乘数

7.2货币政策在存款创造过程中，可能漏出的项目还有：超额准备金考虑超额准备金条件下的存款乘数KDe为：现金外流考虑现金外流的存款乘数KDc为：12345（7.7.4）（7.7.3）

货币乘数将商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的现金称为基础货币。货币乘数就是基础货币创造货币供给的倍数，用式子表示有：（7.7.7）货币政策

公开市场业务公开市场业务指中央银行在证券市场上买进或卖出政府债券，以调节货币供给量，进而调节宏观经济活动水平的政策行为。若中央银行在证券市场上买入政府债券，会导致基础货币增加，并引起货币供给量成倍增加，促使市场均衡利率下降，间接促进消费和投资扩张；反之，则使市场利率提高，抑制消费和投资。0102二、货币政策工具7.2货币政策

余额公开市场业务操作亿元；开展正回购操作43次，收回基础货币3330亿元；开展逆回购5次，投放基础货币1490亿元。012004年共开展110次人民币公开市场操作，累计回笼基础货19971亿元，累计投放基础货币13281亿元，投放、回笼相抵，通过人民币公开市场操作净回笼基础货币6690亿元。全年共发行1