宝钢包装最受益于行业格局改善的纯两片罐标的.docx

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投资案件

投资评级与估值

两片罐供需格局改善，主要玩家盈利能力底部修复，宝钢包装是最受益于行业格局改善的纯两片罐标的。预计公司2025-2027年实现收入83.4/98.0/105.3亿元，同比

+0.3%/+17.4%/+7.5%，实现归母净利润分别为1.9/3.2/4.5亿元，同比

+9.3%/+69.2%/+41.1%。

通过FCFF方法计算宝钢包装企业总价值93亿元，股权价值82亿元，必威体育精装版总市值

61亿元（基准日期2025年6月