养老保险缴费率与企业跨省投资转移行为--来自中国上市公司的证据.pdfVIP

社会保障研究２０２２年第４期ＳｏｃｉａｌＳｅｃｕｒｉｔｙＳｔｕｄｉｅｓＮｏ.４２０２２

养老保险缴费率与企业跨省投资转移行为∗

———来自中国上市公司的证据

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杜素珍李炳财汪圣国

(１浙江师范大学经济与管理学院ꎬ浙江金华ꎬ３２１００４ꎻ２厦门大学经济学院ꎬ福建厦门ꎬ３６１００５ꎻ

３湖南财政经济学院财政金融学院ꎬ湖南长沙ꎬ４１０２０５)

摘要:地区养老保险缴费负担差异可能会引起资本跨区域转移ꎮ基于２０１１—２０１５

年非金融业Ａ股上市公司数据以及省份层面的养老保险实际缴费率数据ꎬ本文实证探究

了养老保险缴费负担对企业跨省投资转移行为的影响ꎮ研究发现:地区实际养老保险缴

费率的提高显著增加了企业的跨省投资转移行为ꎮ机制分析表明ꎬ较高的养老保险缴费

负担提高了企业的劳动力成本ꎬ导致企业倾向于选择到养老保险缴费率较低的地区进行

投资ꎮ异质性分析结果表明ꎬ地区养老保险缴费负担对规模较大、融资约束程度较高以

及地区制度环境不完善的企业的跨省投资转移行为影响更为显著ꎮ此外ꎬ最低工资标准

的提升进一步加剧了地区养老保险缴费负担对企业跨省投资转移行为的影响ꎮ本文从

促进区域均衡发展的角度凸显了社会保险缴费率全国统一的重要性ꎬ对社会保障体制的

进一步完善具有一定借鉴意义ꎮ

关键词:养老保险缴费率ꎻ跨省投资转移ꎻ劳动力成本

一、问题的提出

社会保险缴费作为企业劳动力成本的重要组成部分ꎬ对企业的经营行为产生了广泛的影响ꎮ大量研究

集中关注中国社会保险的整体缴费水平的影响ꎬ认为过高的社会保险缴费率不仅会加重企业的经济负

－

[１][２３]

担ꎬ对企业投资和生产效率产生不利影响ꎬ还可能促使企业进行更多的社保逃费ꎬ降低社保遵从程

－

[４５]

度ꎮ然而ꎬ已有研究较少关注中国不同地区之间社会保险缴费率的制度性差异ꎮ事实上ꎬ仅从名义社会

－

[６７]

保险缴费率来看ꎬ地区间的缴费率便存在明显不同ꎮ以广东省和黑龙江省为例ꎬ２０１８年广东省各地市的

养老保险名义缴费率均值约为１３.５９％ꎬ医疗保险名义缴费率均值约为５.５５％ꎬ显著低于同时期黑龙江省的

①

养老保险和医疗保险名义缴费率均值(２０％和７.０６％)ꎮ

在地区社会保险缴费率存在差异的情况下ꎬ为了减轻沉重的劳动力成本负担ꎬ企业或许有动机将下属企

业转移到社会保险缴费率较低的省份以实现利润最大化ꎮ然而ꎬ从宏观层面来看ꎬ“成本出逃”这一应对策

略可能并不是资源的有效配置ꎮ“成本出逃”行为仅将劳动力成本负担从社会保险缴费率较高的地区转移

到社会保险缴费率较低的地区ꎬ导致本地企业投资被挤出ꎬ不利于社会保险缴费率较高地区的经济发展ꎮ不

－

[８９]

仅如此ꎬ为了吸引资本流入ꎬ地方政府具有降低社会保险缴费比例参与地区间竞争的动机ꎮ社会保险基

金收支压力较小的地区能够通过设定一个较低的缴费比例吸引企业投资ꎬ而基金收支压力较大的地区则不

∗作者感谢审稿专家的宝贵意见ꎬ当然文责自负ꎮ李炳财为本文通讯作者ꎮ

①笔者通过浏览上市公司所在城市的人民政府及人力资源和社会保障局等部门的网站、劳动法宝网、北大法宝网以及

其他公