航空运输行业5月数据点评：客座率再创新高，暑运预期向好.docx

各航空公司披露2025年5月运营数据

各航空公司披露2025年5月运营数据。5月民航客运量同比表现良好，大

航客运量普遍增长5以上，其中东航增幅最快，达到10.8，春秋航空旅客运输

量增长14.6，吉祥航空客流增长0.3。各航空公司客座率整体显著提升，其中三大航客座率同比提高3pct左右，春秋航空同比提高0.1pct，吉祥航空提高3.7pct。

图表1：各航空公司5月运营数据同比表现汇总

5月总量数据

ASK

国航

南航

东航

春秋

吉祥

同比2024

4.5%

5.0%

9.3%

11.5%

0.5%

相比2019

25.7%

10.0%

18.4%

37.3%

41.4%

RPK

国航

南航

东航

春秋

吉祥

同比2024

8.4%

8.4%

15.4%

11.7%

5.0%

相比2019

27.5%

16.0%

23.3%

37.8%

42.2%

旅客运输量

国航

南航

东航

春秋

吉祥

同比2024

5.6%

5.5%

10.8%

14.6%

0.3%

相比2019

41.1%

15.0%

16.2%

41.6%

24.1%

客座率

国航

南航

东航

春秋

吉祥

当期值

81.3%

85.9%

85.4%

91.1%

86.1%

同比2024

2.9%

2.7%

4.6%

0.1%

3.7%

相比2019

-0.5%

2.9%

1.9%

-1.5%

-0.4%

资料来源：公司公告，中邮证券研究所

资料来源：

国内市场保持平稳，国际市场稳步放量

请务必阅读正文之后的免责条款部分2025年5月民航国内日均航班量环比4月基本持平，同比增长3.2。分航空公司来看，三大航国内线业务量同比小幅增长，春秋航空国内线业务量同比增速达到两位数，吉祥航空国内线业务量有所下降。各航司客座率均有所提高，其中东航升幅最大，国内线客座率达到87.2，同比增长4.4pct。

请务必阅读正文之后的免责条款部分

图表2：民航国内线客运航班量

15000

14000

13000

12000

11000

10000

9000

8000

7000

6000

5000

2025 2024 2019

民航国内线客运航班量

资料来源：1月1日 2月1日3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日10月1日11月1日12月1日

资料来源：

飞常准，中邮证券研究所

图表3：各航空公司5月国内线运营数据同比表现汇总

5月国内线数据

ASK

国航

南航

东航

春秋

吉祥

同比2024

2.4%

1.5%

4.9%

10.9%

-11.4%

相比2019

51.5%

17.1%

22.5%

68.1%

17.2%

RPK

国航

南航

东航

春秋

吉祥

同比2024

6.0%

4.7%

10.5%

12.0%

-7.6%

相比2019

55.9%

24.2%

28.6%

67.7%

20.5%

旅客运输量

国航

南航

东航

春秋

吉祥

同比2024

4.6%

3.8%

8.7%

12.5%

-4.7%

相比2019

51.8%

17.8%

17.1%

57.1%

18.4%

客座率

国航

南航

东航

春秋

吉祥

当期值

83.8%

86.8%

87.2%

92.1%

88.6%

同比2024

2.8%

2.6%

4.4%

0.8%

3.6%

相比2019

2.3%

5.0%

4.2%

-0.3%

2.4%

资料来源：公司公告，中邮证券研究所

资料来源：

请务必阅读正文之后的免责条款部分全国民航国际及地区航线同比稳步放量，主要国际及地区航线中，日韩、新西兰、马来西亚、越南等地恢复水平较好。

请务必阅读正文之后的免责条款部分航国际、地区线客运航班量2019图表4：民航国际及地区线客运航班量

2025

2024

民航国际、地区线客运航班量

2019

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

资料来源：1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日11月1日12月1日

资料来源：

飞常准，中邮证券研究所

图表5：2025年5月民航主要国际市场航班量恢复率

航班恢复比例（相比2019年同期）161.0

航班恢复比例（相比2019年同期）

161.0

124.4

129.3

129.0

120.8

108.8

113.7

115.8

109.0

96.3

80.8

83.6

73.2

75.8

78.6

52.4

49.1

44.8

46.4

26.6

160

140

120

100

80

60

40

20

0

日 韩 泰

本 国 国

中