国际货币体系课件.pptVIP

*佈雷頓森林體系的根本缺陷：特裏芬兩難（TriffinDelimma）美元具有本國貨幣和世界貨幣的雙重身份使美元陷入了進退兩難的處境。特裏芬難題的核心問題是：信心和清償問題。一方面，為滿足世界經濟的增長和國際貿易的發展，美元的供應必須不斷地增長，承擔清償的責任；但另一方面，大量印發美元，會使美元貶值，出現人們對美元可兌換性的信心危機。特裏芬難題最終導致佈雷頓森林體系的崩潰。*第三節匯率制度一、國際匯率制度的種類匯率制度是指在歷史發展不同時期，各國貨幣如何確定的制度。依照匯率的作用，貨幣制度大體上可以分為：（一）固定匯率制度1、固定匯率制度（FixedExchangeRateSystems）2、可調整的釘住匯率制（AdjustablePegSystems）3、爬行釘住匯率制（CrawingPegSystems）*1、浮動匯率制度（FloatingExchangeRateSystems）自由浮動匯率體系：也稱清潔浮動（CleanFloating)，它是指政府不採取任何干預匯率的措施，聽任市場供求狀況來決定本國貨幣同外國貨幣的兌換比率。管理浮動匯率體系（ManagedFloatingExchangeRateSystem）也成肮髒浮動（DirtyFloating），指一國貨幣當局並不釘住匯率，但隨時干預外匯市場，以影響匯率波動的方向，避免外匯市場出現太劇烈的波動。*二、固定匯率與浮動匯率之爭（一）支持浮動匯率的觀點1、貨幣政策的自主性（1）一國經濟政策可以不受國際收支的約束，而有較大的自主性。（2）能使經濟週期的國際傳遞減到最小程度。特別是它可以通過匯率的自動調整來隔絕國外持續性通貨膨脹。2、對稱性3、匯率具有自動穩定器的功能（1）調節簡便易行，匯率能發揮調節國際收支的經濟杠杆作用。（2）具有連續的調節功能（3）節省國際儲備。*反對浮動匯率制度的觀點1、紀律性2、導致不穩定的投機行為和貨幣市場動盪，加劇通貨膨脹。3、不利於國際貿易和國際投資4、互不協調的經濟政策，削弱了基金組織對國際儲備的控制。5、更大自主性的錯覺。*固定匯率制度的優缺點優點：有利於世界經濟的發展缺點：1、匯率基本不能發揮調節國際收支的經濟杠杆作用。2、有犧牲內部均衡之虞（YU)3、易引起國際匯率制度的動盪和混亂4、佔用大量外匯儲備。*三、人民幣匯率制度人民幣匯率制度的改革：從1994年起，我國取消了外匯調劑市場和人民幣外匯調劑市場匯率，人民幣匯率實行以外匯市場供求為基礎的單一的有管理的浮動匯率制。1996年12月1日實現了人民幣經常專案的可兌換性，提前達到了國際貨幣基金組織協定第八條款的要求。*實行人民幣經常專案可自由兌換的意義（1）有利於塑造我國良好的對外開放形象，進一步增加社會各界對人民幣幣值穩定的信心；（2）有利於改善外商投資和經營的環境，增強了外國投資者的信心，有利於我國更好地利用外資；（3）取消了對經常專案交易兌換的限制，減少了審批環節，加快了資金周轉，提高了效率，為我國參加對外經濟和文化交往創造了有利的條件；（4）經常專案的可兌換將國內的生產商放到了一個充滿競爭的外部環境中，有利於我國更廣泛地參與國際競爭。*解讀2005年人民幣升值2005年7月出臺的人民幣匯率調整政策有3個核心要點（1）“人民幣不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣，”；（2）“匯率將根據市場供求關係進行浮動，而且區間是合理的，即人民幣匯率的形成更加市場化”；（3）“人民幣對美元升值2％”。中國此次匯率改革重在“機制”而非“升值”。6月26日，溫家寶在第六屆亞歐財長會議上，明確了人民幣匯率改革必須堅持主動性、可控性和漸進性的原則。央行行長周小川強調：人民幣匯率改革是中國自己決定的。*必威体育精装版一次人民幣改革的意義（1）人民幣不再由官方行政當局直接制定和公佈，而是由外匯指定銀行確定和調整；（2）由外匯制定銀行定出的匯率是以市場供求為基礎的；（3）以市場供求為基礎所形成的匯率是統一的。*四、資本專案下人民幣自由兌換資本專案可兌換是指取消對資本流出、流入的匯兌限制，任何一個貨幣持有者都可以按照市場匯率自由將貨幣兌換成其他主要的國際儲備貨幣，這種情況下，這種貨幣就稱之為“完全可兌換”的貨幣。*貨幣的自由兌換具備幾個條件：1．具有健全的市場經濟運行機制，具有完善的市場決定的價格體系和符合市場經濟要求的企業制度。2．必須具有健全的貨幣管理機制和充足的外匯儲備。3．必須具有完善的金融市場。*人民幣資本專案下的可自由兌換問題1、實現人民幣完全自由兌換的條件還不成