期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟卷含答案详解【实用】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟卷

第一部分单选题(50题)

1、下列关于对冲基金的说法错误的是（）。

A.对冲基金即是风险对冲过的基金

B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金

C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种

D.对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会

【答案】：B

【解析】本题可根据对冲基金的相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A：对冲基金，从字面理解，就是风险对冲过的基金。它通过运用对冲等策略，降低投资组合的风险，所以该项说法正确。选项B：对冲基金一般采用私募的方式募集资金，而不是公开募集。其目的之一就是避开监管，并且通过运用多种金融工具和复杂的交易策略来追求高回报率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向广大公众公开募集资金，有着较为严格的信息披露和监管要求，与对冲基金有明显区别。所以该项说法错误。选项C：对冲基金的投资策略非常灵活，可以通过做多（预期资产价格上涨而买入）、做空（预期资产价格下跌而卖出）以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种，以获取高额收益。所以该项说法正确。选项D：对冲基金经常运用对冲的方法，通过同时进行两笔方向相反、数量相当的交易，来抵消市场风险，从而锁定套利机会，实现稳定的收益。所以该项说法正确。综上，答案选B。

2、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元／吨。则该供铝厂的交易结果是()。(不计手续费等费用)

A.基差走弱100元／吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元／吨

C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元／吨

D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差、套期保值等相关概念，对每个选项逐一进行分析。选项A分析基差是指现货价格减去期货价格。-7月11日基差：基差=现货价格-期货价格=16350-16600=-250（元/吨）。-8月中旬基差：基差=现货价格-期货价格=14600-14800=-200（元/吨）。基差从-250元/吨变为-200元/吨，基差走强了50元/吨，而不是走弱100元/吨。基差走强时，卖出套期保值有净盈利，并非不完全套期保值且有净亏损，所以选项A错误。选项B分析该供铝厂与铝贸易商约定以低于铝期货价格150元/吨的价格交收，8月中旬点价时期货价格为14800元/吨，那么实物交收价格应为14800-150=14650（元/吨），而不是14450元/吨，所以选项B错误。选项C分析结束套期保值交易时，即8月中旬，基差=现货价格-期货价格=14600-14800=-200（元/吨），但题干问的是对供铝厂来说，这里的基差概念理解有误，基差是一个动态的概念，在套期保值过程中，我们主要关注基差的变化对套期保值效果的影响。而且按照正常逻辑，对于卖方（供铝厂）套期保值，主要是看基差变化带来的盈利情况，而不是单纯说结束时的基差，从计算角度虽然基差是-200元/吨，但这种表述和题干意图不符，所以选项C错误。选项D分析-期货市场盈利：该供铝厂以16600元/吨的价格卖出期货合约，以14800元/吨的价格买入期货合约平仓，期货市场盈利=16600-14800=1800（元/吨）。-实物交收价格：根据约定，实物交收价格为14800-150=14650（元/吨）。-铝的实际售价：实际售价=实物交收价格+期货市场盈利=14650+1800=16450（元/吨），所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。

3、对于卖出套期保值的理解，错误的是（）。

A.只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易实现完全保值

B.目的在于回避现货价格下跌的风险

C.避免或减少现货价格波动对套期保值者实际售价的影响

D.适用于在现货市场上将来要卖出商品的人

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其对卖出套期保值的理解是否正确。选项A：卖出套期保值并非只要现货市场价格下跌就能对交易实现完全保