期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库及参考答案详解【典型题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库

第一部分单选题(50题)

1、就看涨期权而言，标的物的市场价格（）期权的执行价格时，内涵价值为零。??

A.等于或低于

B.不等于

C.等于或高于

D.高于

【答案】：A

【解析】本题考查看涨期权内涵价值与标的物市场价格和执行价格之间的关系。期权的内涵价值是指期权立即执行时所具有的价值。对于看涨期权来说，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的物市场价格-执行价格（当标的物市场价格大于执行价格时）；若标的物市场价格小于等于执行价格，内涵价值为0。当标的物的市场价格等于期权的执行价格时，执行该看涨期权，买方以执行价格买入标的物，此时在市场上按同样价格也能买到该标的物，执行期权没有额外收益，内涵价值为零。当标的物的市场价格低于期权的执行价格时，执行该看涨期权，买方要以高于市场价格的执行价格买入标的物，这显然是不划算的，买方不会执行期权，该期权的内涵价值同样为零。综上所述，标的物的市场价格等于或低于期权的执行价格时，看涨期权内涵价值为零，所以答案选A。

2、国内某铜矿企业从智利某铜矿企业进口一批铜精矿（以美元结算），约定付款期为3个月，同时，向欧洲出口一批铜材（以欧元结算），付款期也是3个月，那么，国内铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。

A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

B.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

C.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据国内铜矿企业的进出口业务及结算货币情况，分析其面临的外汇风险，进而确定合适的套期保值策略。该国内铜矿企业存在两项业务：一是从智利进口铜精矿，以美元结算且付款期为3个月；二是向欧洲出口铜材，以欧元结算且付款期也是3个月。对于进口业务，企业需在3个月后支付美元。若美元升值、人民币贬值，企业购买美元所需支付的人民币就会增多，面临美元升值的风险。为对冲这一风险，企业应采取卖出人民币兑美元期货合约的操作。因为若美元升值，期货市场上人民币兑美元期货合约价格会上涨，企业卖出合约可获利，从而弥补在现货市场上因美元升值多付出的成本。对于出口业务，企业将在3个月后收到欧元。若欧元贬值、人民币升值，企业收到的欧元兑换成人民币的金额就会减少，面临欧元贬值的风险。为对冲这一风险，企业应采取买入人民币兑欧元期货合约的操作。若欧元贬值，期货市场上人民币兑欧元期货合约价格会下跌，企业买入合约可获利，弥补在现货市场上因欧元贬值造成的损失。综上，该国内铜矿企业应通过卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约进行套期保值，对冲外汇风险，答案选B。

3、先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓，这种操作属于（）操作。

A.展期

B.跨期套利

C.期转现

D.交割

【答案】：A

【解析】本题主要考查对期货交易中不同操作概念的理解与区分。下面对各选项进行逐一分析：A选项：展期是指在期货交易中，先买入目前挂牌的一定期限后交割的合约，在该合约到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。题干描述的操作与展期的定义完全相符，所以该选项正确。B选项：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。它强调的是同时买卖不同交割月份合约以获取价差收益，并非先买入合约、到期前平仓再在更远期合约建仓，所以该选项错误。C选项：期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。其核心是期货与现货部位的转变，与题干中所描述的操作方式不同，所以该选项错误。D选项：交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。而题干说的是在合约到期之前进行平仓并在更远期合约建仓，并非到期进行交割操作，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。

4、在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现()。

A.净亏损

B.净盈利

C.盈亏平衡

D.视情况而定

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出套期保值及基差的相关知识来分析基差走强时保值者的盈亏情况。理解卖出套期保值和基差的概念-卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。-基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差变大，也就是现货价格相对期货价格上涨或者期货价格相对现货价格下跌。