期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟卷及参考答案详解1套.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟卷

第一部分单选题(50题)

1、某股票当前价格为88．75港元，该股票期权中内涵价值最高的是（）。

A.执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权

B.执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权

C.执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

D.执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可根据期权内涵价值的计算公式，分别计算各选项中期权的内涵价值，再进行比较。期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。其计算方式如下：-看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格（结果大于等于0）；-看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格（结果大于等于0）。下面对各选项逐一分析：A选项：此为看跌期权，执行价格为92.50港元，标的股票当前价格为88.75港元。根据看跌期权内涵价值计算公式可得，其内涵价值=92.50-88.75=3.75港元。B选项：同样是看跌期权，执行价格为87.50港元，标的股票当前价格为88.75港元。由于执行价格小于标的资产价格，此时看跌期权内涵价值为0港元（因为内涵价值不能为负）。C选项：属于看涨期权，执行价格为92.50港元，标的股票当前价格为88.75港元。由于标的资产价格小于执行价格，所以该看涨期权内涵价值为0港元（内涵价值不能为负）。D选项：为看涨期权，执行价格为87.50港元，标的股票当前价格为88.75港元。根据看涨期权内涵价值计算公式，其内涵价值=88.75-87.50=1.25港元。比较各选项期权的内涵价值大小：3.75港元＞1.25港元＞0港元，可知A选项的期权内涵价值最高。综上，答案选A。

2、下列不能利用套期保值交易进行规避风险的是（）。

A.农作物减产造成的粮食价格上涨

B.利率上升，使得银行存款利率提高

C.粮食价格下跌，使得买方拒绝付款

D.原油供给的减少引起制成品价格上涨

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值交易的原理，对各选项进行逐一分析，判断其能否利用套期保值交易规避风险。套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。即套期保值主要用于规避价格波动带来的风险。选项A农作物减产造成的粮食价格上涨，粮食价格会因供求关系的变化而产生波动。在这种情况下，相关企业或个人可以通过期货市场进行套期保值操作，例如提前在期货市场买入粮食期货合约，当现货市场粮食价格上涨时，期货市场的盈利可以弥补现货市场因价格上涨带来的成本增加，从而规避粮食价格上涨的风险。所以该选项可以利用套期保值交易进行风险规避。选项B利率上升，使得银行存款利率提高，这会导致货币市场利率发生变化，进而影响企业和个人的融资成本和投资收益。相关市场参与者可以利用利率期货等金融衍生品进行套期保值，通过在期货市场上进行相应的操作来对冲利率上升带来的风险。所以该选项可以利用套期保值交易进行风险规避。选项C粮食价格下跌，使得买方拒绝付款，这属于信用风险，即交易对手因各种原因无法履行合同义务而导致的风险。套期保值主要是针对价格波动风险，而无法解决因买方信用问题导致的拒绝付款风险。所以该选项不能利用套期保值交易进行风险规避。选项D原油供给的减少引起制成品价格上涨，制成品价格会随着原油供求关系的变化而波动。相关企业可以在期货市场进行套期保值，比如提前买入原油期货合约或相关制成品的期货合约，以应对价格上涨带来的成本增加风险。所以该选项可以利用套期保值交易进行风险规避。综上，答案选C。

3、期货交易有（）和到期交割两种履约方式。

A.背书转让

B.对冲平仓

C.货币交割

D.强制平仓

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易的履约方式。选项A，背书转让是指持票人为将票据权利转让给他人或者将一定的票据权利授予他人行使，而在票据背面或者粘单上记载有关事项并签章的行为，它主要用于票据领域，并非期货交易的履约方式，所以选项A错误。选项B，对冲平仓是期货交易中常见的一种履约方式，是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。期货交易除了到期交割外，对冲平仓是另一种重要的履约方式，所以选项B正确。选项C，货币交割并不是期货交易特有的履约方式表述，期货交易的交割有实物交割等方式，“货币交割”这种说法不准确且不符合期货交易履约方式的分类，所以选项C错误。选项D，强制平仓