期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库带答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关考试题库

第一部分单选题(50题)

1、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损

B.期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利

C.现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值

D.以上说法都不对

【答案】：A

【解析】本题可根据买入套期保值以及基差走强的相关概念来分析套期保值的效果。买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。基差走强即基差的数值变大。在买入套期保值中，现货市场和期货市场的盈亏情况与基差的变化密切相关。当基差走强时，意味着现货价格相对于期货价格的涨幅更大或者跌幅更小。对于买入套期保值者来说，期货市场的盈利不足以弥补现货市场的亏损，即期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，会存在净亏损。选项B中提到期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利，这与基差走强时的实际情况不符，所以B项错误。选项C中说现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值，这一般是基差不变时的情况，并非基差走强时的效果，所以C项错误。选项D说以上说法都不对，而A选项是正确的，所以D项错误。综上，本题正确答案是A。

2、假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该股票组合的市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，此时市场利率为6%，则该远期合约的理论价格为（）万港元。

A.75.625

B.76.12

C.75.62

D.76.125

【答案】：C

【解析】本题可根据远期合约理论价格的计算公式来求解。步骤一：明确相关参数及公式已知该股票组合市场价值\(S=75\)万港元，预计一个月后收到现金红利\(D=5000\)港元\(=0.5\)万港元，市场利率\(r=6\%\)，合约期限\(T=3\)个月\(=\frac{3}{12}\)年，红利距离现在的时间\(t=\frac{1}{12}\)年。对于有收益资产的远期合约，其理论价格的计算公式为\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(F\)为远期合约理论价格，\(S\)为标的资产现价，\(I\)为合约有效期内资产收益的现值，\(r\)为无风险利率，\(T\)为合约期限。步骤二：计算红利的现值\(I\)根据现值计算公式\(I=De^{-rt}\)，将\(D=0.5\)万港元，\(r=6\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)年代入可得：\(I=0.5\timese^{-6\%\times\frac{1}{12}}\)，由于\(e^{-6\%\times\frac{1}{12}}\approx1-6\%\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I\approx0.5\times0.995=0.4975\)（万港元）步骤三：计算远期合约的理论价格\(F\)将\(S=75\)万港元，\(I=0.4975\)万港元，\(r=6\%\)，\(T=\frac{3}{12}\)年代入\(F=(S-I)e^{rT}\)可得：\(F=(75-0.4975)\timese^{6\%\times\frac{3}{12}}\)，由于\(e^{6\%\times\frac{3}{12}}\approx1+6\%\times\frac{3}{12}=1+0.015=1.015\)，所以\(F\approx(75-0.4975)\times1.015=74.5025\times1.015\approx75.62\)（万港元）综上，该远期合约的理论价格为\(75.62\)万港元，答案选C。

3、某投机者预测6月份大豆期货合约会下跌，于是他以2565元/吨的价格卖出3手（1手=10吨）大豆6月合约。此后合约价格下跌到2530元/吨，他又以此价格卖出2手6月大豆合约。之后价格继续下跌至2500元/吨，他再以此价格卖出1手6月大豆合约。若后来价格上涨到了2545元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为（）。

A.亏损150元

B.盈利150元

C.亏损50元

D.盈利50元

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算每次卖出合约的盈亏情况，然后将各次盈亏相加，得到该笔投资的总盈亏状况。步骤一：明确每笔交易的相关信息-第一次交易：以\(2565\)元/吨的价格卖出\(3\)手（\(1\)手\(=10\)吨）大豆\(6\)月合约。-第二次交易：价格下跌到\(2530\)元/