二永价值好于城投.pptx

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2025-06-20 发布于北京
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;3;4;5;静态票息与综合策略;7;8;9;10;;;13;;;各典型策略：收益率测算;;以2025/6/5收益率为基准计算持券1年的综合收益，AAA-银行永续债与AA+城投债性价比占优。

图：买入并持有1年后收益率不同变化幅度下的综合收益情况;19;数据来源：Wind，浙商证券研究所（注：①为防止估值收益失真，选取主体在关键期限附近的活跃券作为计算标准；②综合收益=期初估值收益率+期末修正久期*(-

收益率曲线变化幅度)+持有期末修正久期*(持有期初估值收益-持有期末估值收益)；③个别主体缺乏在关键期限附近的活跃券，因此未计算综合收益。）;信用债板块与择券观察;数据来源：Wind，浙商证券研究所；数据统计截止日为2025/6/5，注：收益率变化指周度变化，较上周四收盘变化;数据来源：Wind，Qeubee，浙商证券研究所；数据统计截止日为2025/6/5;数据来源：Wind，浙商证券研究所；数据统计截止日为2025/6/5;QB择券-策略大盘点;;;;;;;;;信用债市场热度机构交易;整体TKN/GVN成交笔数Bid/Ofr占比变化一览;城投债TKN/GVN成交笔数Bid/Ofr占比变化一览;产业债TKN/GVN成交笔数Bid/Ofr占比变化一览;38;39;40;2024年以来信用债加权成交期限;信用债成交期限分布与换手率;;;异常成交跟踪;;;品种流动性情况跟踪;9;;1;52;53;超长期信用债品种观察;单位：亿元;56;57;58;59;地产市场观察;30;;资金面赎回数据;资金面跟踪;;