保健品行业深度报告：积极拥抱新消费市场，B端头部集中有望加速.docx

正文目录

营养保健食品的新消费：新渠道、新趋势、全年龄段蓬勃发展 5

新渠道：从线下转为线上，从传统货架电商转为兴趣电商及社区种草 5

新趋势：功效多元化、剂型零食化，对供给端的研发能力要求越来越高 10

全人群：营养保健食品行业由银发经济向全龄经济转型 12

营养健康行业长坡厚雪，新消费带动下，行业有望稳步增长 14

营养保健食品行业C端销售额未来有望以中-高个位数CAGR持续成长 14

终端市场稳增长预期下，主动把握新消费机遇的头部B端企业，有望实现双位数的增长 16

投资建议：重点关注积极把握新消费变革趋势的头部B端企业 19

仙乐健康：提升高价值客户口袋份额，聚焦新消费，期待中国区显著改善 19

百合股份：布局跨境业务，拓展宠物营养新赛道，新业务迎来新增长 20

风险提示 21

图表目录

图表1:

中国营养保健食品的线上销售额占比正不断提升，新兴电商优势凸显..........................

6

图表2:

21-24年抖音平台保健品销售额增长迅猛..................................................

7

图表3:

抖音平台大健康市场GMV逐年快速上升，预计在25年底达到千亿体量.........................

7

图表4:

小红书域内7大保健品高关注人群........................................................

7

图表5:

中国保健品进口金额近三年保持双位数的增长..............................................

8

图表6:

淘宝/天猫保健食品产地分布.............................................................

8

图表7:

抖音全球购中膳食营养的增速遥遥领先于其他品类..........................................

8

图表8:

抖音平台MAT25年跨境膳食营养产品的GMV增速及客单价均高于本土产品......................

8

图表9:

跨境保健品主要代表品牌...............................................................

8

图表10:

保健品私域运营链，与用户建立互动关系，提供个性化的服务和解决方案.....................

9

图表11:

线下新零售商超纷纷布局自有品牌的营养健康产品线......................................

10

图表12:

19-24年中国及美国保健品在商超渠道的销售占比情况....................................

10

图表13:

24年保健食品各细分功效市场规模及增速（气泡大小代表均价）...........................

11

图表14:

24年睡眠管理市场多元化的复合功效产品兴起，对于企业的研发能力提出要求...............

11

图表15:

24Q1-Q3主流电商平台保健品剂型增长趋势..............................................

12

图表16:

24Q1-Q3主流电商平台软糖保健品品类销售趋势..........................................

12

图表17:

24Q1-Q3主流电商平台软糖保健品头部品牌销售趋势......................................

12

图表18:

2024年我国65岁以上人口占比超过老龄化社会标准线2倍................................

13

图表19:

我国老龄化趋势预计将持续加深........................................................

13

图表20:

《中国美好生活大调查》中，保健养生位列我国18—35岁年轻人的消费榜单第三位...........

13

图表21:

功能性食品在不同年龄段的消费者数量占比..............................................

13

图表22:

10-24年膳食营养补充剂（VDS）市场规模情况.............................