基础化工行业研究：“金三银四”涨价品种频现，海外产能不确定性加深或将扰动全球供需格局.docx

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内容目录

一、本周市场回顾 4

二、国金大化工团队近期观点 7

三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 11

四、本周行业重要信息汇总 19

五、风险提示 20

图表目录

图表1：本周板块变化情况 4

图表2：3月28日化工标的PE-PB分位数 4

图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列） 5

图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列） 5

图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列） 6

图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列） 6

图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 7

图表8：本周（3月24日-3月28日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 12

图表9：液氯华东地区（元/吨） 12

图表10：三氯乙烯华东地区（元/吨） 12

图表11：硫磺温哥华FOB现货价（美元/吨) 12

图表12：DMF华东（元/吨） 12

图表13：尿素浙江巨化(小颗粒)（元/吨） 13

图表14：硫酸CFR西欧/北欧合同价（欧元/吨） 13

图表15：合成氨河北新化（元/吨） 13

图表16：二氯甲烷华东地区（元/吨） 13

图表17：BDO新疆美克散水（元/吨） 13

图表18：丁二烯东南亚CFR（美元/吨） 13

图表19：合成氨价差（元/吨） 14

图表20：PTA-PX（元/吨） 14

图表21：聚丙烯-丙烯（元/吨） 14

图表22：煤头尿素价差（元/吨） 14

图表23：己二酸-纯苯（元/吨） 14

图表24：丁酮-液化气（元/吨） 14

图表25：PET价差（元/吨） 15

敬请参阅最后一页特别声明图表26：TDI价差（元/吨） 15

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图表27：涤纶-PTAMEG（元/吨） 15

图表28：FDY价差（元/吨） 15

图表29：本周（3月24日-3月28日）主要化工产品价格变动 15

图表30：3月28日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况 19

敬请参阅最后一页特别声明一、本周市场回顾

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本周布伦特期货结算均价为73.49美元/桶，环比上涨2.18美元/桶，或3.06?，波

动范围为73.00-74.03美元/桶。本周WTI期货结算均价69.41美元/桶，环比上涨1.81美元/桶，或2.68?，波动范围为69-69.92美元/桶。

本周基础化工板块跑输指数（-0.03?），石化板块跑输指数（-1.48?）。

本周沪深300指数上涨0.01?，SW化工指数下跌0.01?。涨幅最大的三个子行业分别为其他化学原料（8.8?）、涤纶（5.76?）、非金属材料Ⅲ（2.71?）；跌幅最大的三个子行业分别为煤化工（-6.1?）、粘胶（-2.94?）、纺织化学制品（-2.7?）。

图表1：本周板块变化情况

来源：、

图表2：3月28日化工标的PE-PB分位数

来源：、（PE和PB均为动态）

敬请参阅最后一页特别声明图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）

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来源：、（PE为动态）

图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）

来源：、（PB为动态）

敬请参阅最后一页特别声明图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）

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来源：、（PE为动态）

图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）

来源：、（PB为动态）

敬请参阅最后一页特别声明图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况

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来源：、百川资讯、

二、国金大化工团队近期观点

轮胎：开工维持高位，原料价格小幅回落

①供给端：根据中国橡胶信息贸易网显示，本周全钢胎开工率为68.1?，环比降低1?，同比降低1.3?；半钢胎开工率为83?，环比降低0.1?，同比提高2.6?。

②需求端：国内外需求持续复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复。海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性，或将推动消费降级，国内龙头企业出海布局进程可能超预期。

③原料端：本周国内橡胶价格下跌为主。天然橡胶供应方面国外橡胶产量处于季节性减少阶段，国