食品饮料行业24Q4基金持仓分析：白酒重仓占比持续缩水，零食软饮啤酒占比提升.docxVIP

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2025-02-21 发布于北京
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食品饮料行业24Q4基金持仓分析：白酒重仓占比持续缩水，零食软饮啤酒占比提升.docx

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行业层面：板块占比回落，白酒持续缩水 3

食饮板块重仓占比环比下滑趋势延续 3

食饮各子板块表现分化，零食软饮啤酒增持 5

个股层面：茅五泸调出，基本面改善、渠道效率提升的大众品调入 6

食饮板块前十大重仓中白酒占6席（环比减1席），板块内前十大集中度持续降低。 6

伊利股份增持第一，贵州茅台减持第一 8

基本面改善的大众品标的进入机构重仓 9

投资建议 10

风险提示 11

插图目录 12

表格目录 12

行业层面：板块占比回落，白酒持续缩水

食饮板块重仓占比环比下滑趋势延续

24Q4食品饮料板块在主动权益基金中的重仓占比延续环比下降趋势，在申万一级行业中位居四位。2024Q4食品饮料板块（申万一级）在主动权益基金重仓股中的占比为7.51%，在所有申万一级行业中位居第四，次于电子（13.41%）、电力设备（10.81%）、医药生物（10.71%），环比下滑-0.66pcts，较2019Q2前期高点17.82%已经减半有余，仓位回落至17Q2前水平。其中，白酒板块（申万二级）24Q4在基金重仓股的持股市值占比为5.73%，环比-1.24pcts。

图1：申万一级各板块在24Q3/Q4基金重仓股中的占比

24Q4 24Q3

8.16%7.51%

8.16%

7.51%

16%

14%

12%

10%

电子电力设备医药生物食品饮料

汽车通信

家用电器

银行传媒

有色金属机械设备国防军工计算机基础化工交通运输社会服务公用事业石油石化非银金融商贸零售房地产农林牧渔轻工制造

煤炭纺织服饰建筑装饰建筑材料

环保钢铁

美容护理

综合

wind，

图2：2015年以来食品饮料板块在逐季基金重仓股中的持股占比

0%8%

17.82%

17.67%

15.07%

13.60%

13.35%13.39%

16.13%

16.63%

15.22%

14.27%

15.78%

15.05%14.91%

13.41%

14.00%

14.46%

13.33%

12.27%

11.05%

13.44%13.49%

13.05%12.22%

8.17%

10.32%

10.72%

4.16%

5.46%

12.29%

12.21%

8.64%

8.16%

3.93%

4.14%

6.65%

4.94%

7.51%

4.47%

2.82%

3.34%

wind，

图3：2015年以来白酒板块在逐季基金重仓股中的持股占比

2015Q12015Q2

2015Q1

2015Q2

2015Q3

2015Q4

2016Q1

2016Q2

2016Q3

2016Q4

2017Q1

2017Q2

2017Q3

2017Q4

2018Q1

2018Q2

2018Q3

2018Q4

2019Q1

2019Q2

2019Q3

2019Q4

2020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2

2023Q3

2023Q4

2024Q1

2024Q2

2024Q3

2024Q4

14%

13.45%

13.18%

14.72%

13.94%

12.49%

12.44%

12.40%

12.61%

12%

10%

9.42%

9.39%

9.91%

11.15%

12.30%

10.85%

11.79%

11.51%

10.47%

10.59%

4% 1.69%

7.99%

5.96%

3.10%

7.46%

4.50%

6.14%

10.12%

9.41%

10.44%

10.37%

9.94%