国有创业投资尽职免责容错机制的发展历程与规则格局初探.docxVIP

国有创业投资尽职免责容错机制的发展历程与规则格局初探

随着中央与地方政府对尽职免责容错机制的不断探索和完善，国有创业投资尽职免责容错机制也得到了越来越多的关注。本文在梳理中央及地方不同的国资企业、国有创业投资尽职容错免责规范的基础上，对尽职免责容错的共同关注要点、各地的特殊条件、尽职容错免责机制对创投领域的特殊关注进行分析。本文希望能为国资基金的决策者和管理团队提供参考，并欢迎业务同仁批评与指正。本文分为两期发出，上期聚焦尽职免责容错机制的定义、历史沿革，并对国资企业与国有创业投资尽职免责容错具体制度进行探讨。

目录

一、尽职免责容错机制定义

二、尽职免责容错机制历史沿革

三、国资企业与国有创业投资尽职免责容错具体制度分析

四、国有创业投资尽职免责容错制度的市场规则格局与具体规范

五、目前国有创业投资尽职免责容错机制的不足与改进建议

六、总结

1

尽职免责容错机制定义

国资基金管理机构及其管理人员在国资基金的投资运营过程中，虽未达到预期投资效果或产生亏损，但在符合一定前提条件下，能够获得责任豁免，免予问责或处分。免责的前提条件包括但不限于为推进改革创新而进行投资、投资过程中严格遵循投资决策流程、亏损结果由不可抗力或市场失灵导致、个人没有谋取私利或重大过失的、无证据表明投资基金管理机构及其管理人员未依法依规尽职的等等。

2

尽职免责容错机制历史沿革

（一）国资企业尽职免责容错机制的历史沿革

1、中共中央、国务院关于国资企业尽职免责容错机制的规范及发展

2016年，习近平总书记在学习贯彻党的十八届五中全会精神专题研讨会上，首次提出了“三个区分开来”的工作指导原则，即“要把干部在推进改革中因缺乏经验、先行先试出现的失误和错误，同明知故犯的违纪违法行为区分开来；把上级尚无明确限制的探索性试验中的失误和错误，同上级明令禁止后依然我行我素的违纪违法行为区分开来；把为推动发展的无意过失，同为谋取私利的违纪违法行为区分开来”。同年第十二届全国人大第四次会议上，国务院在《政府工作报告》中明确提出，健全激励机制和容错纠错机制，给改革创新者撑腰鼓劲。同年9月16日，国务院53号文《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》规定：健全符合创业投资行业特点和发展规律的国有创业投资管理体制，完善国有创业投资企业的监督考核、激励约束机制和股权转让方式，形成鼓励创业、宽容失败的国有创业投资生态环境。

2016年之后，陆续有国有企业开始在企业内部探索性建立起容错机制。截至2019年，约有28%的国有企业陆续建立实施了容错纠错机制[1]。

在一部分国企进行先行性探索实验之后，2018年5月，中共中央办公厅正式发布《关于进一步激励广大干部新时代新担当新作为的意见》，在“三个区分开来”的基础上对容错纠错的建立提出了更加明确的要求。2018年7月13日，国务院国有资产监督管理委员会发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》，针对央企违规经营投资提出了从轻或减轻处理的其中具体适用情形。随后，在2019年，中共中央和国资委发布了《国企集团公司三个区分开来容错纠错机制实施办法》，要求国企结合公司实际实施容错纠错机制，将国企履行容错纠错机制的主体责任进一步明确。

2、地方政府关于国资企业尽职免责容错机制的规范及发展

自2016年以来，各地也针对国资企业出台了不同的尽职免责容错政策。从政策导向来看，国有企业的免责容错主要聚焦在企业制度改革、创新投资层面。

例如在上海地区，上海市人民政府办公厅早在2020年6月便印发公布了《上海市市属国有企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》，其中提及，企业管理人员在落实重大战略部署、推进改革发展推进科技创新、承担社会责任等过程中，已履行规定报批程序且勤勉尽责、未谋私利，因政策界限不明确等原因未达到预期效果、出现一定偏差失误或造成一定损失等的，可以根据相关规定予以从轻、减轻或免责处理。在同年8月上海市国资委发布的《关于鼓励本市国有企业进一步实施创新驱动发展战略的指导意见》中，更是提及上海市国企应根据市委办公厅、市政府办公厅《关于激励上海地方国有企业管理人员担当作为实行容错纠错的实施办法（试行）》（沪委办〔2020〕27号）文件，制定容错纠错机制的实施细则，经集团董事会批准同意后向市国资委备案，在报告范围内予以容错。

此外，无锡市国资委在2018年发布了《无锡市市属国有企业改革创新容错机制实施办法（试行）》，除了常见的企业改革创新容错事项外，无锡市的国企改革创新容错机制实施办法还就常见容错事项评估认定程序作出了非常详细的规定，提高了容错机制的可操作性。

（二）国有创业投资尽职免责容错机制的历史沿革

1、中共中央、国务院关于基金创投领域尽职免责容错机制的规范及发展

具体到国有创业投资，国务院有关部门早在2018年后即出台了多份涉及国